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经济研究 浅析如何切实保障金融创新中的金融安全 乐 毅 厦门大学 经济学院 福建 厦门 361005 【摘 要】本文通过对金融创新与金融安全的联知}生的实证研究表明，在美国次贷危机之后强济复苏的过程当中金融创新扮演了十分重要的角色，但是由于金融安全 监管不得力弓I发了更为严重的危机后果。但 同时我们也应该明确，金融创新一金融风险一金融监管最后落实到金融的再度创新是一个无限的循环发展过程。因此，如果在金融 创新中，信息披露机制完全、金融创新监管体系有保障、金融创新的风险管理有效果，那么对于金融创新安全就更加有保障。本文主要就是结合现在金融创新的问题|阐述如 何在金融创新过程 中保证金融安全。 【关键词】金融创新 金融安全 金融风险 对策 一 、 金融创新与金融安全的相互联系 新的信息不透明、复杂性、杠杆效应以及流动性的易变性等方面。 金融创新与金融安全之间存在着极为密切的关系，金融创新在对 从近几年的金融创新来看，创新状况十分复杂，例如资产证券化产品的 金融领域的各种要素和资源实现重新配置和优化的同时，既有助于维 投资者甚至没有充分的信息得知基础资产的组成情况。相比起单一 护金融体系的安全与稳定，但也有可能在一定程度上引发金融风险。导 的创新工具而言，复杂的结构化产品对双向交易和流动性更加敏感，对 致金融系统脆弱和危机的传染，从而导致对金融安全产生一系列负面 信息的要求更高。金融创新使得高比例的杠杆运作变得十分的普遍。 影响。金融创新是指在金融领域进行全面改革，实现金融要素与资源 这回直接导致价格波动幅度提高，市场的波动更为易变，触发金融市场 的重新配置与优化，包括金融产品、金融组织、交易方式和金融市场 的脆弱性。 等方面的改革和创新。金融安全则是指整个金融系统的稳定。金融 金融创新过程当中对货币资金产生消极的作用主要体现在，金融 安全与金融创新之间是通过金融风险进行相关联系的，金融创新可能 创新在一定的程度上面使得货币政策的可操控性不足，从而增强了货 会给金融市场和金融机构带来风险，而风险的存在有对金融安全造成 币资金供给的内生性作用。货币创新主要通过以下两种途径来影响 了一定了威胁，金融风险的累积和爆发会在很大程度上损害金融安 金融市场上对于货币需求的稳定性：第一是通过金融创新会使得货币 全。因此，金融创新与金融安全之间必然存在着互利共生的关系。 资金需求的决定因素变得更加不确定，更加复杂，加剧了各种因素的影 (一 )金融创新对金融安全 的积极作用 响力以及其余货币需求的函数关系的不确定性，从而降低了货币需求 1、宏观层面 的稳定性。第二就是金融创新改变了人们持有货币的动机。导致货币 金融创新的宏观效应主要集中在金融创新对金融体系稳定1l生和 需求结构发生变化。金融创新既扩大了货币乘数，也提高了货币供给 金融发展安全以及货币流通等方面。金融创新首先会对货币流通以 的不确定性。总体而言，金融创新导致货币供应在一定程度上脱离了 及货币供求方面产生极为重要与深刻的影响，扩大了货币供给的主体， 中央银行的管控，严重削弱了中央银行对货币供给的控制能力。 增加了金融机构创造货币的能力，货币乘数也相应得到提高。除此之 外。金融创新在更大程度上满足了流动1生需求，增强金融政策的传导作 二、美国次贷危机对金融创新与金融安全的启示 用．促进货币流通。其次，金融创新可以在金融市场的基本功能不受到 (一 )金融创新是一把双刃剑 损害的情况下，能够通过某种手段，在一定程度上减少资产价格的整体 金融创新虽然有利于金融资源的有效配置和优化，能够提高金融 波动幅度，避免金融体系的大起大落，环节金融动荡的中击。金融创新 效率，有利于金融发展和金融稳定，但与此同时。金融创新也极有可能对 对金融体系的稳定的作用是间接的，金融创新能够促进金融监管能力 金融金钩产生严重的财务风险和流动性风险，引发金融系统的脆弱性， 和水平的提高，增强金融体系防范风险的能力，