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00-9-07-08 LOU YONG 第 十一 章 货 币 理 论 第 一 节 货 币 的 需 求 货币的定义 是一种被社会普遍接受的，可用于交换产品和劳务的物品。 货币的计量（1） M1=银行之外流通中的货币M0（通货，即纸币与硬币）+活期存款。 活期存款包括银行和非银行金融机构以支票帐户存在的活期存款，如旅行支票。 特点是直接、迅速，流动性高，所以，需严格控制。 货币的计量（2） M2=M１+储蓄存款+小额定期存款+隔夜回购协定 货币的计量（3） Ｍ３＝Ｍ2＋大额定期存款+短期回购协定 L=Ｍ３+其它一些流动性较差的金融资产，如债券、票据等。 Ｍ１、Ｍ2、Ｍ３…的划分只是一个统计口径，前两者是经济学和政府经常用的概念，后者不常用。 传统的货币数量说 对货币需求的定义是从商品供给的角度来定义的，MV=PY，即为了实现一定的交易额（PY）所需的货币流通量 Ｍd=PY/V Keynes的货币需求函数 货币的需求（流动性偏好）－人们愿意持有货币的要求； 影响货币需求的三大因素： 1、人们的实际收入； 2、商品的价格水平或价格指数； 3、利率。 Keynes的货币需求函数 货币需求的三大动机： 1、交易动机； 2、预防动机； 3、投机动机。 货币的交易需求TRANSACTION DEMAND 必须保留在手中以进行正常的交易活动。因为，收入和支出不同步。例：工资与收入、费用支出不同步。 与收入水平及价格有关，Y上升，P提高，货币的交易需求量Lt增加，Lt＝L（Y）且为增函数。 为使拥有通货的机会成本最小，都具有节省货币交易需求的动机，是利率r的函数，r提高 Lt减少。 Lt＝L（Y、r） 货币的预防需求PRECAUTIONARY DEMAND ??为应付不测事件或不坐失有利交易需求而持有的货币。因为，未来收入和支出的不确定性。 同样，和收入和价格的变化成正比，与利率r成反比。因为，收入增加，则应急的费用上升，反之亦然（但很有限）。同时，当利率提高，诱使人们转而持有生息资产。 LP＝L（Y、r） L1＝Lt＋LP＝L（Y、r） 货币的投机需求SPECULATION DEMAND ??为避免资产损失或增加资本收益，需及时调整资产结构而形成的对货币的需求。 取决于利率的高低，呈反向变化。L2＝L（r） 货币、债券之间：债券的市场价格＝年收益÷利息率 预计利率下降，则以现款买进债券以备日后以更高价卖出；反之反是。为此而需在手头保存货币。 Keynes的货币需求函数 货币需求函数的形式： Y－名义收入，P－价格水平， k－货币需求对Y变化的敏感程度， h－货币需求对利率变化的敏感程度。 Keynes 的流动性陷阱（Liquidity trap） r 利率与L2之间变化有一定的范围，当利率极小时，对货币的需求无限大，即使货币供给增加，也不会使利率下降。 第 二 节 货 币 的 供 给 货币供给概述 货币供给：银行体系通过其资金运用向生产和流通领域注入货币。 货币供给的构成 统计口径 名义的货币供给和实际的货币供给 银行体系 央行；（我国央行的情况） 商业银行；（我国原有的四大专业银行，后逐步向商业化转变，而政策部分让位于政策性银行） 非银行金融机构。（保险公司，储蓄机构，证券公司，资产管理公司等） 央行的任务 央行是一国最高的金融当局，具有三个主要的任务。 发行的银行，发行国家货币； 银行的银行，为商业银行提供贷款，也为他们保管存款准备金，并办理全国结算业务； 国家的银行。（代理国库，税收款和公债款等作为国库存的活期存款，并代办各种转帐；为政府提供资金；代表政府与国外发生金融业务；执行货币政策；监督与管理全国金融市场活动） 商业银行的业务 商业银行之所以称为商业银行，是因为初期绝大部分的借款人经营商业。后来一直沿用。其主要的业务有三个： １、负债业务；（吸收存款） ２、资产业务； （放款与投资） ３、中间业务。 （代客户办理支付事项和其它的委托事项） 存款准备金 目的：为了商业银行的安全； 手段：央行通过法律形式来规定的； 形式：通常采取两种形式，一是商业银　　　行自己库存，以应付零星的提款　　　需要。二是将准备金存入央行； 商业银行的准备金主要存放在央行里。 存款创造（活期）(1) 设法定准备金率为20%: 存款创造（活期）(2) 设存款总额用S表示，原始存款用D表示，法定准备金率为rd，则有： 所以，存款增加 1/rd 倍，即存款创造乘数。 　 　　　　 存款创造中的“ 漏出”（１）