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中国上市公司兼并与收购的绩效与风险评估.pdf
第6卷 第l期 哈尔滨工业大学学报(社会科学版) V01．6No．1
2OO oF sClENCEs Jan．．2004
4年1月 JoURNALHIT(SoCIALEDITloN)
中国上市公司兼并与收购的绩效与风险评估
田波平 冯英浚(哈尔滨工业大学，黑龙江哈尔滨150001)
摘 要：采用中国企业并购绩效及风险研究所常用的方法，对2000年、2001年、2002年所抽取的70家样
本公司。由选取的4项指标，采用因子分析方法得到指标的综合得分，对上市公司并购前后几年内的绩效进行
比较分析，得出近三年来并购对上市公司业绩所产生的影响。同时，对并购前后的风险变化进行实证分析。抽
取2000年到2002年发生并购的上市公司样本，对并购前后的月收益率变化进行比较分析，得到有关并购前后
风险变化的结论。
关键词：兼并收购；业绩；投资风险；因子分析；投资组合理论
中图分类号：F224．o 文献标识码：A
andriskeValuationofMA
Operatingperformance
inlisted inChina
cOmpanies
TIAN
Bo—ping，FENGYing—jun
Instituteof Harbin
150001，China)
(Harbin Technology，Heilon舒iang
inⅡoduces8 of andrisksof“1eJⅥ8h～inlisted in
Abstract：This pedbrmance companies
paper studyoper8ting
China．70 selee忙din and2002werechosenas tothefour
corporations 2000，2001 8amples。and8nBlyzedaccording
selectedindexesfactorizationmethodtoobt8inthe score．Thenthe of1isted
by comprehensive opemtingperfbrmance
beforeandafterM＆Awas some the werediscussed．
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RiskscausedtheM＆Awerealsodiscussed．Someconclusionswerereachedafter the of
by comparingchangesmonthly
rati0beforeandaftertheM＆A．
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