医药行业与个股分析-五力模型.pptVIP

王艳云先生 经济学学士，毕业于延安大学金融系，北京大学在读MBA,2010年1月加入华鑫证券西安科技路营业部，目前任营业部投资顾问、IB专员，融资融券专员。 2010年9月—10月参加华鑫证券与北京天相投资顾问公司合作的首届投资分析师培训； 2010年12月参加了湖南期货业协会组织的期货IB专项培训； 2011年4月—6月在天相投资顾问公司北京总部学习宏观与行业研究； 2012年3月至今北京大学MBA证券投资实战操盘特训班在读。 五年投资经历，三年从业经验，通过（证券基础、交易、基金、分析）以及期货从业资格，证书编号：S1050110070003。 医药行业的重大投资机会 医药—价值投资的温床 美国市场：美国沃顿商学院西格尔教授（JeremyJ.Siegel）在他的著作《投资者的未来》，分析了1957年到2003年这46年期间美国表现最佳的20家基业长青公司，这些公司为年复合收益13.58%~19.75%，需要引起注意的是，这20家公司中有6家是医药行业股，其股票累计上涨倍数是： 雅培——1280倍、 百时美施贵宝——1208倍、 辉瑞——1054倍、 默克——1002倍、 先灵葆雅——536倍、 惠氏——460倍、在20家基业长青股中分列第2、3、5、7、15、18位。 中国证券市场医药股表现 云南白药——131倍（1993年上市）——20年 双鹭药业——44倍（2004年上市） ——9年 东阿阿胶——40倍（1996年上市） ——17年 长春高新——25倍（1996年上市） ——17年 天士力 ——21倍（2002年上市） ——11年 片仔癀 ——20倍（2003年上市） ——10年 人福医药——18倍（1997年上市） ——16年 通化东宝——17倍（1994年上市） ——19年 同仁堂 ——17倍（1997年上市） ——16年 恒瑞医药——17倍（2000年上市） ——13年 丽珠集团——13倍（1993年上市） ——20年 康缘药业——10倍（2002年上市） ——11年 康美药业——10倍（2001年上市） ——12年 “人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”投资亦是如此。 沃伦-巴菲特《滚雪球》 近十年来中国医药产业快速增长 中国医药增长在全球范围内名列前茅 中国近十年来医药产业平均增长速度为16.4，未来十年预测平均增速将达到23.6%，至2020年，中国医药行业总产值将达到十万亿，位居全球第二，巨大的市场需求刺激着中国生物医药的研发投入。 中国政府将生物医药科技创新纳入国家战略 国家生物医药的重大专项 七大战略性新兴产业之一 国家生物医药产业政策 ? 国务院--《国家药品安全规划（2011-2015）》 ? 国家科技部--《“十二五”生物技术发展规划》 ? 国家科技部--《医学科技发展“十二五”规划》 ? 工信部--《医药工业“十二五”发展规划》 ? 发改委--《战略性新兴产业发展规划》 ? 商务部--《全国药品流通行业发展规划纲要（2011-2015）》 十二五期间: 我国创新药物研发的总体目标—— 将突出培育战略性新兴产业和自主创新的特点，突出提高国家核心竞争力。 上市医药公司市值排名前六位 医药长线价值股分析 三诺生物 太安堂 同仁堂 云南白药 天士力 尚荣医疗 安科生物 三诺生物（300298） 主营业务-生物传感检测产品，是利用生物传感技术研发、生产、销售即时检测产品。主要产品为：微量血快速血糖测试仪及配套血糖检测试条，构成血糖监测系统，包括“SXT-1 型”、“安稳型”、“安准型”血糖测试仪等，主要用于血糖监测。 投资亮点—巨大的市场需求： 国内血糖监测市场前景广阔：我国糖尿病患病人数已到达 9240 万人，每年新增 120 万，而患者的自我血糖监测率仅在6%-8%之间，欧美发达国家这一比例已经达到90%以上。 而公司是国内血糖监测系统行业内的龙头企业之一，截至 2011 年，公司血糖监测系统产品国内市场占有率已达到 13%左右，也是少数几个实现大规模血糖试条生产的企业之一。 投资亮点—竞争优势 产品的性价比优势：三诺产品价格比国外进口的血糖检测仪的价格要低50%，而产品的性能上基本无差异，价格优势非常明显。 产品商业模式优势：公司产品的生产和销售所采取的商业模式为“捆绑式”，公司以低价多销血糖仪来带动试条产品的销售，而试条产品占主营业务比重达74.30%，毛利率高达70%。 公司是两市唯一一家聚焦血糖仪的公司，借力上市知名度大