第七章公司长期融资.pptVIP

第七章　公司长期融资 第一节　债券 第二节　普通股 第三节　混合证券 第四节　银行贷款 第五节　租赁 第六节　我国直接融资的制度约束 （二）认股权证 1、定义： 　　认股权证是由公司发行的一种证券，它赋予持有者在有效期内以固定价格购买公司股票的权利。 　　这种证券既可以单独发行，也可以和其他证券搭配发行。 　　通常与公司债券一起发行，其债券利率低于正常水平。 2、特点 （1）是公司授权持有人优先购买一定数额普通股票的凭证。 （2）认股权证规定的股票购买价格，也称行权价格，一般高于该股票当前市场价格，因而认股权证实际上是公司股票的看涨期权。 （3）认股权证有规定的期限。 （4）一般随公司债券发行。 3、持有原因 （1）股票市场价格超过认股权证的行权价格 （2）公司提高派息率 4、认股权证的价值 　　＝股票市价－行权价格 5、发行认股权证的好处 （1）低成本筹资。 　　认股权证本身并不支付任何利息或股息，而且如果它们开始时是附带在债券上的，该债券的息票率会低于同等级别的普通债券。 （2）认股权证使发行债券更具吸引力。 （3）认股权证是未来募集额外股本金的手段。 一、可转换债券 （一）概念　　 　　可转换债券是公司债的一种，其持有人可以在发行时订立的特定条款下(转换期限、转换价格等)决定将其转为发行公司的股份，它是一种兼具债权和股权双重性的金融工具。 （二）可转换债券的特点 1、债权性