政策扶持继续发力,焦煤或将走强.doc

政策扶持继续发力，焦煤或将走强 一、政府“多管齐下”7月31日，发改委、能源局、煤矿安监局和中国煤炭工业协会联合召开了全国煤炭行业脱困工作会议，会议为控制超能力生产、限制不安全生产、化解产能过剩提出了具体要求。接下来的半个月里，国家相关部门已经召开了煤炭行业脱困工作联席会议达六次之多。多次会议过后，神华集团和中煤能源相继宣布将调减2014年煤炭产量和销售量。神华集团表示，全年将调减产量5000万吨、调减销售量6000万吨。中煤能源决定将2014年度的原煤计划产量较原计划的2014年度原煤计划产量调减约10%，调整后的2014年度原煤计划产量将较2013年度的原煤实际产量减少约5%。8月15日，发改委、能源局、煤矿安监局三部门联合下发特急明电《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，要遏制煤矿超能力生产，制止未核准先生产、未取证就生产，营造公平的市场竞争环境，保障煤矿安全生产，促进煤炭行业平稳运行。 不仅对大中型企业限产，重拳整治小煤矿，相关部门还将阻击进口煤。以前由于进口煤质量好、价格低，所以，进口煤涌入也造成我国煤价低迷。进口煤关税调整的会议，限制劣质煤进口的政策和上调进口煤关税等政策正在酝酿之中，近期或将出台。由於进口煤海关、码头、化验等各项费用和时间成本的问题，以及相关政策对进口煤的限制，下半年煤炭进口量会较去年同期有所降低。内地全年将进口煤炭3亿吨，较去年减少2700万吨。?? 资料来源：wind资讯 从生铁产量来看，今年的生铁产量稳定，在钢厂有利润的情况下，未来生铁产量将保持稳定，焦煤的需求也较为稳定。 三、焦化企业厂存降低，开工率逐步回升 从图四数据统计来看，各地区焦化企业库存下滑速度明显，出货压力较小的情况下企业挺价的意愿相对较强。从图五来看，在8月底钢厂小范围补库的影响下，焦企开工率维持高位并小幅走高，焦化行业开始逐步进入主动增产阶段。 截止8月29日，产能100万吨企业开工率及产能200万吨企业开工率均与8月22日持平，分别为76%及90%，而产能为100-200万吨焦化企业开工率均较8月22日增长1%至77%。以上两点将带动焦煤需求增长，焦煤价格企稳回升。 图四：各地区焦化企业焦炭库存 资料来源：wind资讯 图五：焦化企业开工率 资料来源：wind资讯 四、国际市场出现回暖迹象 有望触底反弹 　　8月，国际炼焦煤市场受到终端钢材市场需求好转和煤炭企业限产的双重利好刺激，主流维稳运行，出现回暖迹象。 　　8月澳大利亚焦煤弱稳向好，除第二周小幅下跌外，其他三周均以涨势为主。截至8月29日，澳洲优质低挥发硬质焦煤(A10V21S0.6G85)澳洲离岸价为112.75美元/吨，中国的到岸价格为124.25美元/吨，较上月末(7月25日)上涨0.5美元/吨。亚太地区，因为中国市场目前尚未表现出任何补库意向，下游需求捉摸不定，炼焦煤市场延续疲弱态势，各煤种普遍成交清淡。 　　受煤炭价格骤降影响，全球大多数煤炭企业陷入亏损状态，带动部分炼焦煤企业限产意识有所增强。8月，美国冶金煤生产商ConsolEnergy煤炭公司指出将下调其冶金煤产量至500万短吨/年，下降幅度达100万短吨/年。与此同时，美国煤炭主要生产企业阿尔法集团表示将采取“降产保价”措施，下调其全年煤炭产量至3400万-3700万短吨，下调幅度为300万吨。国际煤炭巨头皮博迪(Peabody)集团也发表公告称，2014年集团旗下澳洲昆士兰州Burton煤矿将减产150万吨，降产幅度高达60%。市场预计截至2015年初，国际炼焦煤产量有望减少2000万吨。 图六：炼焦煤港口库存 资料来源：wind资讯 港口库存也在持续回落，截止8月29日，据对炼焦煤同口径库存统计数据显示：京唐港253万吨，青岛港235万吨，日照港186.3万吨，防城港100万吨，天津港57万吨，连云港28万吨。炼焦煤港口库存总量859.3万吨，各大港口库存均有不同程度下滑，库存压力有所减小，显示下游部分企业已经开始回补部分焦煤库存。 五、操作策略与建议 在国家发改委、能源局等几大部门联合下发特急明电来遏制煤矿超能力生产，几大部门联合执法“多管齐下”来保价