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年第 期 总第 期
金融教学与研究 2015 1 （ 159 ）
利率市场化的宏观经济效应
———基于DSGE模型的研究
刘 方，丁文丽
（ 云南师范大学 经济与管理学院 昆明 ）
，
650500
摘 要 利率市场化的深入推进 必将改变经济主体的行为方式 引致宏观经济变动 通过构建包括家庭部门 企业部
： ， ， 。 、
门 金融部门和中央银行在内的动态随机一般均衡模型 在利率管制 部分市场化 完全市场化三种情形下模拟货币
、 ， 、 、
需求冲击 技术冲击 贷款冲击 利率冲击对宏观经济的影响 结果表明 货币需求冲击和利率冲击对经济产生负向影
、 、 、 。 ，
响 技术冲击和贷款冲击对经济产生正向影响 前者随利率市场化程度的上升而增大 后者随利率市场化程度的
， ， ，
上升而下降 我国在利率完全市场化后 中央银行可以通过利率变动以平滑宏观经济波动 提高货币政策的传导效率
。 ， ，
和调控效果。
关 键 词：利率市场化 宏观经济效应 动态随机一般均衡模型 数值模拟
； ； ；
中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ）
F820 A 1006－3544 2015 0 1－0007－08
件下 居民持有的货币余额因收入提高而增加 因利率上升
一 文献综述 ， ，
、 而减少 净持有货币余额为正 货币需求增加 居民因收入提
， ， ，
我国利率市场化的深入推进 必将深刻影响生产部门的 高和自由借贷的便利 从而可以平滑跨期消费 促进消费和
，
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