山西证券-食品饮料行业：旺季临近促基本面向好，负面新闻加速估值回归-120828.pdfVIP

证券研究报告：行业分析 食品饮料行业 旺季临近促基本面向好，负面新闻加速估值回归 谨慎看好 ——食品饮料行业周报2012 年8 月第4 期 2012 年8 月28 日 行业研究/行业周报 子行业投资评级 投资要点： 白酒 看好 市场篇：跌幅2.79%，跑输大盘1.83 个百分点。本周食品饮料板块现进 啤酒 谨慎看好 一步调整态势，一周累计下跌2.79%，在所有行业中位列倒数第3 位，跑 黄酒 谨慎看好 输大盘 1.83 个百分点。各子行业涨跌互现，前期较为强势的白酒、黄酒 葡萄酒 看好 肉制品 看好 等子行业持续调整，尤其是白酒板块为本周重灾区，跑输大盘 3.69 个百 乳品 看好 分点；食品加工类板块表现较好，乳品子行业跑赢大盘7.29 个百分点。 事件篇：公司要闻。 食品饮料行业近期市场表现  2012 年半年度报告：五粮液、西藏发展、南方食品、古越龙山、金枫 酒业、山西汾酒、伊利股份、得利斯、深深宝 A、易食股份、古井贡 酒、洋河股份、老白干酒、三全食品、三元股份、ST 皇台、啤酒花、 维维股份、ST 中葡  伊利股份：《2011 年度非公开发行股票预案(2012年8 月修订版)》 事件篇：行业要闻。  《舍得黄帝颂》黄帝故里拜祖大典纪念酒隆重发行  欧盟葡萄酒低价倾销 中国葡萄酒产业绝地反击  赛事催旺宁波保税区啤酒进口 其中黑啤最受青睐 价格篇：生猪价格初现升势，生鲜乳价格持平。生猪价格：随着中秋、 十一等消费旺季临近，国内生猪价格已现升势，截至8 月 22 日，全国大 分析师: 罗 胤 中城市生猪出场价格为14.72 元/公斤，环比上涨 1.3%，与上年同期相比 执业证书编号： S0760511010012 降幅25.24%。乳品价格：本周生鲜乳价格与上周持平仍为3.27 元/公斤， Tel：010 同比上涨 2.83%。国外、国内品牌婴幼儿奶粉价格持续攀升，环比分别上 Email：luoyin@ MSN：luo_yin@ 涨0.28%和0.15%。 投资建议：维持行业“谨慎看好”评级，建议重点关注增长确定性品种： 联系人: （1）随着大盘调整幅度加大，食品饮料板块强守特性突显，预计其跑赢 张小玲 大盘概率增大；（2）中秋、十一等消费旺季逐步临近，需求增加将带动行 Tel: 0351-8686990 业进入量价齐升期，基本面情况应将持续向好；（3）板块相对估值溢价依 010 Email: zhangxiaoling@ 然居高不下，在大盘整体弱势背景下，板块仍有调整风险；（4）近期白酒 孟 军 勾兑等新闻或将对白酒行业产生负面影响，加速板块估值回归。重点公司 Tel: 0