电大形考网上财务.报表分析作业一_偿债能力分析.docVIP

万科偿债能力分析万科 A 公司基本情况介绍万科企业股份有限公司成立于 1984 年 5 月，以房地产为核心业务，是中国 大陆首批公开上市的企业之。至 2003 年 12 月 31 日止，公司总资产 105.6 亿 元，净资产 47.01 亿元。 1988 年 12 月，公司公开向社会发行股票 2,800 万股， 集资人民币 2,800 万元，资产及经营规模迅速扩大。1991 年 1 月 29 日本公司之 A 股在深圳证券交易所挂牌交易。1991 年 6 月，公司通过配售和定向发行新股 2,836 万股，集资人民币 1.27 亿元，公司开始跨地域发展。1992 年底，上海万 科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科 开始进行业务调整。 1993 年 3 月， 本公司发行 4,500 万股 B 股， 该等股份于 1993 年 5 月 28 日在深圳证券交易所上市。B 股募股资金 45,135 万港元，主要投资于 房地产开发，房地产核心业务进步突显。1997 年 6 月，公司增资配股募集资 金人民币 3.83 亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上 个台阶。2000 年初，公司增资配股募集资金人民币 6.25 亿元，公司实力进 步增强。公司于 2001 年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司 72%的股份 转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专的房地产公司。2002 年 6 月， 万科发行可转换公司债券，募集资金 15 亿，进步增强了发展房地产核心业务 的资金实力。公司于 1988 年介入房地产领域，1992 年正式确定大众住宅开发为 核心业务，截止 2002 年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、 南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003 年万科又先后进入鞍山、大连、 中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到 16 个大中城市凭借贯的创新精 神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。、偿债能力分析 2.速动比率== 3.现金比率= 4.现金流量比率= 历年数据 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 流动比率（%） 1.8124 1.9149 1.9692 1.8967 现金流量比率（%） -8.748 13.5962 17.8814 15.6798 速动比率（%） 0.4808 0.5912 0.5892 0.5531 现金比率（%） 23.0497 33.7974 -- 42.9135 分析： 万科所在的房地产业 08 年的平均流动比率为 1.84说明与同类公司相比万科 09 年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少同时万科 09 年的流动比率比 08 年大幅度提高，说明万科在 09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。10年呈下降状态但说明公司的短期偿债能力下降了企业的财务状况不稳定。 2.速动比率 2008年年末速动比率: =0.432009年年末速动比率:= 0.592010年年末速动比率:= 205521000000-333000000） /129651000000=0.56 分析：万科所在的房地产业年的平均速动比率为 0.57，可见万科在 09 年的速动比率与同行业相当。同时万科在 09 年的速动比率比 08 年大有提高说明万科的财务风险有所下降偿债能力增强。10年速动比率又稍有下降说明受房地产市场调控影响偿债能力稍变弱。 3、现金比率 2008 年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债64553721902=30.95%2009年的现金比率 =(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010 年 的 现 金 比 率 =37816900000/129651000000=29.17%分析：从数据看万科的现金比率上升后下降从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但 10 年又下降到 29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。 二、长期偿债能力 2.股东权益比率= 3.偿债保障比率= 年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 资产负债率（%） 68.0628 67.0017 67.287 66.4271 股东权益比率（%） 31.9372 32.9983 26.9823 33.5729 偿债保障比率（%） 18.52 12.752 19.586 9.853 分析 1.资产负债率 2008 年年末资产负债