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证券投资 第十一章 证券投资的行业因素分析 证券投资 学习目标： 掌握行业的划分及内容 了解行业的生命周期及影响因素 熟悉行业的竞争程度及市场结构分析 本章目录 第一节 行业的划分 第二节 行业生命周期对证券市场的影响 第三节 行业生命周期的影响因素 第一节 行业的划分 一、按照行业的要素集约度分类 二、按照行业目前所处的生命周期的阶段分类 三、按照我国国民经济行业标准的分类 四、其他常见的分类方法 一、按照行业的要素集约度分类 可以分为资本密集型、技术密集型、资源密集型和劳动密集型行业。它们之间并没有严格的界限，有些行业同时是资本密集和技术密集，如汽车行业，电力行业。 1.资本密集型行业，由于通常情况下资本是不可替代的短缺资源，因而资本密集型行业容易产生垄断； 2.技术密集型行业，由于技术的不断更新容易导致十分残酷的竞争； 3. 劳动密集型行业，由于劳动是一种可替代性较强的生产要素，根据“机器排挤工人” 的经济发展规律，它特别容易受到技术革新的冲击。 二、按照行业目前所处的生命周期的阶段分类 行业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。 （1）处于初创阶段的行业由于新产品会得到专利权的保护，边际利润也相当的高。 （2）高利润率驱使众多的新公司进入该行业，日益增强的竞争会使价格下降，从而边际利润也因此下降。 （3）当行业步入成熟，我们就会看