基于数据包络分析法我国医药上市公司并购绩效度量.pdfVIP

基于数据包络分析法的我国医药上市公司并购绩效度量 1 * 2 1 ( 李栋华 ,邱 岚 ,卞 鹰 1 澳门大学中华医药研究院 ,澳门特别行政区 999078 ;2 北京师范大学珠海分 校 ,珠海市 5 19085) 中图分类号 F27 文献标识码 C 文章编号 100 1- 0408 (2008) 34 - 2644 - 03 摘 要 目的: 评价 2000～2002 年 3 年间我国医药上市公司并购绩效 。方法 : 以考察 26 个并购案例中并购公司的财务数据为基 础 ,通过数据包络分析法分析 ,获得样本公司并购前 、后运营效率 ,从而对其进行比较 。结果 :运营效率在并购后的前 3 年有下降趋 势 ,直到第 4 年才有所改观 。结论 :并购后未见对公司的运营绩效有提升作用 。 关键词 医药上市公司 ;并购 ;数据包络分析 ;运营效率 ;绩效 Data Envel opment Analysis - Ba sed Eval uat ion of t he Perf ormance of Merger Ac quisit ion of L isted Pharmaceut ical Compan ies L I Do n g - hua , B IAN Yin g ( In st it ut e of Chinese Medicine Science , Macau U niver sit y , Macau 999078 , China) Q IU L an ( Zhuhai Cam u s , School of Bei in Nor mal U niver sit , Zhuhai 5 19085 ,China) p j g y ABSTRACT OBJ EC T IV E : To evaluat e t he p erfor mance of merger an d acqui sitio n (M A) of li st ed p har maceutical co mp a nie s over 3 year s f ro m 2000 to 2002 M E T HOD S : Ba sed o n t he financial dat a of t he li st ed co mp anie s in 26 ca se s , a dat a en velop ment analy si s w a s p erfor med to co mp are an d evaluat e t he efficiency of t he co mp anie s before an d af t er M A R ESUL T S : The efficiency w a s reduced in t he fir st 3 year s af t er M A , but increa sed st art ed f ro m t he fourt h year CON CL U SION S : M A di d not p ro mot e t he efficiency of li st ed p har maceutical co mp anie s KEY WO RD S L i st ed p har maceutical co mp anie s ; Mer ger an d acqui sitio n ; Dat a envelop ment analy si s ; Op er atio n efficiency ; Perfor mance 并购是公司资本运营的重要手段 , 是公司战略的重要部 在国内, 近年已有一些学者开始注意医药公司并购并开始 分 。医药行业是一个科技含