公司理财MBA(1-X)【荐】.pdfVIP

公司理财 陈军 西安交通大学管理学院 会计与财务管理系 wshz@mail.xjtu.edu.cn 什么是公司理财？ • 公司理财是专门研究公司如何筹集资金和运用资金的学科 –以资金为中心。 • 企业组织形式： –自然人企业： •独资企业：无限责任。 •合伙企业：一般合伙企业（无限责任）； 有限合伙企业（有限责任）。 –法人企业：有限责任 •有限责任公司 •股份有限公司** 公司理财的主要内容 • 筹资决策：长、短期资金筹措 　　　　　经营活动的起点。 • 投资决策：长、短期投资决策 　　　　　　 资金增值的过程。 • 分配决策：留存收益；现金股利 经营活动的结果。 公司理财的目标 • 产值最大化；销售收入最大化；市场份额最大化； • 利润最大化； • 股东财富最大化：资本增值 • 公司价值最大化：企业价值增值 • 核心：创造价值 公司理财的基本观念 • 现金流； • 货币时间价值； • 收益风险（风险价值）； • 市场有效。 公司理财环境因素 • 经济环境： –消费；投资；净出口 • 金融环境： –直接融资；间接融资 • 政策环境： –货币政策；财政政策 • 税收环境： –流转税；所得税；行为税；财产税；资源税等 第1讲 公司理财基础知识 • 1.1 货币时间价值 • 1.2 金融资产价值 • 1.3 风险价值（风险与收益） 1.1 货币时间价值 • 货币时间价值的概念 • 现值与终值 • 名义利率与实际利率 货币时间价值的概念 • 货币在运用中随着时间的推移会发生增值。 • 不同时间点的货币价值不等。 • 站在同一时间点考察货币的价值。 货币时间价值计算方法 • 单利与复利： – 计算利息的两种方法，也是评估货币时间价值的两种方 法； • 单利：对利息不再计息； • 复利：对利息再计息。 – 通常用复利评估货币的时间价值。 • 现值与终值： – 现值：站在现在评估货币价值 – 终值：站在未来评估货币价值 现值与终值 • 复利的现值与终值 • 年金的现值与终值 – 年金指在连续的时间段内，每隔相等的时间间隔，收入或 支出等额款项的现金流。 – 主要有：普通年金；先付年金；递延年金；永续年金 • 不规则现金流的现值与终值 复利的现值与终值 • 复利的终值： n F P i (1+ ) P F i (1+ ) −n • 复利的现值： • 举例： 普通年金的现值与终值 • 普通年金终值： n (1 −1 )+ 1 −i n F A i =+ A (1∑) t t 1 i • 普通年金现值：