墨西哥反通货膨胀战略的几点启示.pdfVIP

　拉丁美洲研究 1997 年第 5 期　 墨西哥反通货膨胀战略的几点启示 王　绪　苓 　　战后几十年来, 墨西哥政府重视宏观经 机本身的特点所决定的。可以说, 1995 年墨 济平衡发展, 与拉美其他国家相比, 通货膨 西哥严重的通胀形势, 主要是由金融危机及 胀率一般较低。在经历了50～ 60 年代经济高 由此引发的经济危机造成的。 速增长且保持低通胀率之后, 70 年代经济较 金融危机导致物价上涨的种种因素大致 快增长, 同时通胀率不断上扬; 1982～ 1987 可以概括如下。 ( ) 年经济衰退伴随恶性通货膨胀; 1988～ 1994 一 汇率波动带动物价上涨。一般说来, 年经济恢复稳定增长, 通胀率逐年下降。1995 拉美国家汇率的升降对物价都有直接的影 年, 由于受金融危机的影响, 国民经济全面 响。因此, 一些国家的政府时常通过变动汇 衰退, 通胀率急剧回升。这一年墨西哥的通 率来稳定物价。1994 年年底, 墨西哥比索贬 胀形势具有新的特点, 暴露出近年来政府反 值超过 100% , 汇率随之大幅浮动和急剧动 通胀战略的若干失误。 荡。这使人们担心物价上涨的所谓 “通货膨 胀心理预期”加剧。同时, 商品进口价格确 一、1995 年严重的通货膨胀 实上涨, 造成进口品减少和供给不足。由于 原材料进口价格提高, 国产商品生产成本上 1994 年年底墨西哥爆发金融危机之后, 升, 国货相应涨价。 ( ) 经济形势恶化, 物价不断上涨, 通胀 日趋严 二 利率的大幅度上调和金融成本的提 重。1995 年全年通胀率为 52% , 是近 8 年来 高, 使企业的债务压力增大, 它们不得不以 ① 通胀率最高的年份。　这次通胀具有新的特 提高产品价格的途径来增加收入, 从而推动 点。其一是突发性。它不像以往历次通胀那 物价上涨。 ( ) 样有一个逐渐攀升的过程, 而是突然在数周 三 政府长期直接控制基本产品, 特别 之内发生。从时空上看, 它略迟于金融危机, 是生活必需品的价格。在部分商品价格扭曲 或者说二者几乎同时发生和同步发展。其二 甚至倒挂的情况下, 面对经济危机, 一些部 是急剧性。1995 年通胀率上扬速度之快为前 门和行业难以生存, 政府被迫允许其提价。例 所未有, 危机前 的 1994 年年通胀率仅为 如, 受损最大的食糖业的糖价 比实际价低 7% , 3 个月后即 1995 年第一季度已上升到 50% , 政府不得不同意其提高价格。与之相 近 20% 。而阿根廷和巴西等拉美国家, 即使 在金融危机