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和顺财经新股研究组 新股估值分析报告（2013 年 9 月 20 日） 成都天保重型装备新股估值分析报告 发行价格区间 发行后摊薄市 发行后每股 2012年每股 2012 年测算 上市时间 股票代码 股票名称 （元） 盈率(倍) 净资产(元) 收益(元) 资产收益率(%) 16.45～18.23 37～41 7.04～7.49 0.44 11.05 发行数量 发行前股 发行后股 发行后流通市 发行后总市值 主承销商 所属行业 (万股) 本(万股) 本(万股) 值（亿元) （亿元） 2570.00 7703.15 10273.15 4.23～4.69 16.9～18.73 东北证券 专用设备制造业 公司主营业务为大型节能环保及清洁能源设备的研发、生产和销售。公司主要产品为大型节能 环保及清洁能源设备，具体包括分离机械系列设备和水轮发电机组设备。其中：分离机械设备包括 公 卧螺离心机、大型活塞推料式离心机、真空转鼓过滤机、蒸汽煅烧炉等系列产品；水轮发电机组设 司 备包括50MW～300MW中小型水轮发电机组成套设备和大中型水轮发电机组部套设备。 投 公司的主导产品——大型活塞推料式离心机、真空转鼓过滤机、蒸汽煅烧炉等系列分离机械是 资 纯碱化工行业的关键设备，可以使纯碱化工企业有效降低生产能耗、提高产能产量和产品质量。 要 公司另一主导产品——卧式螺旋沉降离心机主要应用于城市、工业污水处理领域，是水处理行 点 业中的新型关键设备。近年来公司还积极拓展水电设备等清洁能源领域，具备了自主开发中小型水 轮发电机组的能力，并与国际国内水电巨头开展战略合作，参与大型水电设备的部套分包。 序号 项目名称 投入资金（万元） 项目建设期 1 节能环保离心机制造生产线技术改造项目 23,267 3年 2 募 高水头混流式、（超）低水头贯流式水电机组制造项目 25,614 2年 集 3 其他与主营业务相关的营运资金项目 —— —— 资 金 1）节能环保离心机制造生产线技术改造项目：该项目达产后可形成新增 210 台套/年卧螺离心 投 机、60 台套/年推料式离心机以及新增 80 万千瓦水轮发电机组设备生产能力。项目建设期为 3 向 年，达产后预计营业收入 35,800.00 万元，税后利润5,135.90万元。 2）高水头混流式、（超）低水头贯流式水电机组制造项目：本项目新增年产 80 万千瓦水轮发电机 组。项目建设期为2 年，预计达产后每年形成销售收入60,485万元，税后利润 7,196 万元。 3）募投项目全部建成后每年新增固定资产折旧 2,477.50万元,占2011年度利润总额65.37%。 1 / 2 免责声明：报告内容仅供参考，报告中的信息或