汇市干预的理论与实证分析_来自日本的经验.pdfVIP

财金之窗 汇市干预的理论与实证分析 ———来自日本的经验 1 2 3 □ 高闻酉 祝国平 赵畅 （ 长春理工大学，经济管理学院，吉林长春 ； 吉林财经大学金融学院； 长春大学光华学院，吉林长春 ） 1． 130022 2. 3. 130117 摘要： 本文以颇具代表性的日本货币当局外汇干预的模式为参照 “新底”；反之，在本时段内寻前顶，如果顶部被冲破，以相同理念 系，对当今世界资金规模最大、金融领域最前沿的外汇市场从理论和实 所确定的比例 （如 1.618）预期“新顶”。 若此循环往复，这种思维 践的角度进行论证， 旨在为未来我国人民币国际化后所必将产生的外汇 定式就在很大程度上影响了汇价的走势。 干预等相关问题提供具有实际意义的建议与理念。 同时，为应对因不对称的信息系统引起的汇价波动的不确定 关键词：虚拟交易；正态分布；支持位；阻力位；拐点；止损；做市商 性，汇市交易者于某一价位以买方（做多）或卖方（做空）形式入场 Abstract :On the basis of the research about repre - ˊ 后，在相反方向 100～150 点处都预设“止损”（做空或做多），从而 sentative Japan s intervening model upon Foreign Ex - 将风险规避在一定的范围之内。 change Market,the paper analyzed the relevant policies 2． 汇市干预的基本路径分析 and countermeasures . The author hopes that : At the at - ˊ 既然明确了标的资产的运行轨迹， 那么干预路径的实质就 mosphere of RMB s Internationalization , the paper 是 外汇市场中， 干预方在与本币相关的汇价走势以及汇市参与 will help Chinese government to establish our own for - ∶ 者对它的预期不利于己时 要使当前汇价 的波动曲线出现拐 eign exchange intervening scheme , thus paving the way , E for her future financial construction. 点，形成反转，从而对冲市场对未来汇价的预期。 Keywords :Suppose Transaction ；Normal Distributio 笔者用 代表买单数量相对于时间 的函数；以 （ ）