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1、万某批发企业购进商品1000件，单位进价（不含增值税）90元，单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的固定性费用为5 000元。若货款均来自银行代扣款，年利率为9%，该批存货的月保管费用率为2%，销售税金及附加为1400元。 要求： (1) 计算该批存货的保本储备天数 （2）计算在投资利润率为6%时的保利储存天数。 解： (1) 日变动储存费=1000×90×9%/360+1000×90×2%/30=82.5(元) 保本天数=（天） （2）保利天数=（天） 2、某公司基期的销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本总额为万元要求：计算该公司的经营杠杆系数 计算该公司的杠杆系数 （4）如果计划期销售收入比基期增加20%，则多少? （2） （3）DTL=DOLDFL=21.5=3 （4）销售收入比基期增加20%时， 息税前利润增长率=2×20%=40% 每股收益增长率=3×20%=60% 3、光华公司4000万元。预计投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该项目备选的筹资方案有两个： 甲：按11%的利率发行债券; 乙：按每股20元的价格增发普通股。 该公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。 问题： （1）你认为该公司应选择哪一种筹资方式？说明理由。 （2）如果新公司可创造1000万元的息税前利润，在不考虑财务风险的情况 下，公司应选择哪一种筹资方式？ 解： （1）每股利润无差异点的计算 （EBIT-300-4000×11%)×(1-40%)/800=（EBIT-300）×(1-40%) /1000 求得，EBIT=2500（万元） 建立新公司后，该公司的息税前利润EBIT=1600+400=2000（万元）2500(万元) 所以该公司应当采用增发普通股筹资即乙方案。 (2)当新增利润1000万元时 该公司的息税前利润EBIT=1600+1000所以，此时公司应该采用负债筹资， 即甲方案。 5．甲公司2004年销售额200000元，税后净利24000元。其它资料如下：（1）财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为48000元；（2）所得税率40%；（3）2004年普通股股利为30000元。 要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数和总杠杆系数。 （2）若2005年销售额预期增长10% 则每股收益比上年增长百分之几？ 解： 设息税前利润为EBIT，利息为I ，可得方程组： EBIT =24000 /（1-0.4）+ I EBIT÷（EBIT- I）=1.5 得 EBIT=60000，I=20000 边际贡献M=EBIT+F=60000+48000=108000 经营杠杆系数=108000/60000=1.8 复合杠杆系数=1.5*1.8=2.7 所以05年预计每股收益增长2.7*10%=27% 6、某企业计划年度甲材料耗用总量为7 200千克，每次订货成本为800元，该材料的单价为30元/千克，单位储存成本为2元。 要求： 计算该材料经济采购批量； 若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3 600千克时，该材料的单价为28元/千克，则应一次采购多少较经济？ 解： （1） 经济采购批量（千克） （2）经济采购批量时的总成本： TC1=7200×30+ ×2+×800=220 800（元） 当每次采购3 600千克时，总成本 TC2=7200×28+ ×2+×800=206 800（元） 因为TC1 TC2所以应该选择一次采购3600千克较经济。 7．某企业拟建设一条生产线，预计建设期为一年，所需原始投资200万元与建设期起点一次投入，该生产线预计使用寿命为五年，使用期满报废清理时无残值。该生产线采用直线法折旧，投产后每年增加的净利润为60万元，行业基准折现率为10%。 要求：（1）计算项目期内各年净现金流量。 （2）计算项目净现值并评价其财务可行性。 解： （1）第0年净现金流量＝－200（万元） 第1年净现金流量＝0（万元） 第2－6年净现金流量＝60＋200÷5＝100（万元） （2） 净现值（NPV）＝100×[（P/A，10％，6）－（P/A，10％，1）] －200 ＝100×（4.3553－0.9091）－200 ＝144.62（万元） 由于该项目净现值NPV＞0，所以投资方案可行 8．某企业现有资金1800万元，其中权益资本1200万元。债务资金600万