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创业板的定位 特点五：退市标准多元化 多元标准 除了主板规定的退市标准外，创业板将新增若干退市标准。1、审计报告意见为否定或无法表示意见；2、净资产为负；3、股票连续120个交易日累计成交量低于100万股。 直接退市 　创业板公司退市后不再像主板一样，必须进入代办股份转让系统。如符合代办股份转让系统条件，退市公司可自行委托主办券商向中国证券业协会提出在代办股份转让系统进行股份转让的申请。 快速程序 　创业板将针对三种退市情形启动快速退市程序，缩短退市时间。这些退市情形包括：未在法定期限内披露年报和中期报告；净资产为负；财务会计报告被出具否定或拒绝表示意见。 特点六:以充分信息披露为核心,强化市场约束 增加信息披露的充分性 年报披露后一个月举行年报说明会 增加出售/购买核心技术以及研发出对公司有重大影响的核心技术情况的披露 增加对核心技术团队或关键技术人员变动的披露 适当调整信息披露要求的起始点 增强信息披露的及时性 会计年度结束后两个月内未披露年报的要披露业绩快报 临时公告上网实时披露 降低信息披露的成本 除定期报告摘要需要在指定报刊披露外,临时公告和定期报告全文可在指定网站和公司网站上披露 创业板门槛较低，风险较主板市场更大，需要投资者具备相应的风险认知与承受能力。 投资者适当性管理制度在海外成熟市场十分普遍。区别投资者风险偏好有利于提供差异化市场、产品和服务。 交易经验能够有效保证投资者投资风格的成熟。实战是最好的老师，深交所对2006-2008年的投资者盈亏统计显示，开户6年以上的老股民在盈利比重和盈利总额上远远优于新股民。 二、如何参与创业板投资 三、如何甄别企业价值和投资风险 第一步：看企业成熟度　　就企业而言，就是判断企业是否成熟：(1)是否有成熟业务模式、盈利模式？(2)技术和产品是否成熟？业务是否具备一定的规模，占有一定的市场空间？(3)是否形成良好的市场应变能力？(4)是否有一个成熟的管理团队？(5)是否形成良好的法人治理结构？(6)是否形成和企业发展相适应的企业文化？ 第二步：看行业和市场前景 我们看企业成长性，必须看它的生存和发展的行业和市场背景：(1)行业竞争情况如何？(2)市场进入情况如何？(3)未来的市场容量？ 巧夺资讯先机，善用信息披露 投资者应善于利用巨潮资讯网、深交所创业板专栏、等信息披露平台，了解创业板最新动态，避免单一依赖交易软件的F10功能。 投资者应该更多关注创业板年报，更重要的是上市公司年度说明会。 密切关注临时信息披露，尤其是其保荐机构出具的投资报告。 * * * 对主板、中小板网络投票代码：后四位和原证券代码保持一致；对于创业板证券投票代码，后四位证券代码=5000+原证券代码的后四位证券代码； 如果中小板上市公司将突破3000家或创业板上市公司将突破4000家时，则需要再次对投票代码进行升级。 * 投资者创业板开通管理：记录申请开通创业板的自然人投资者交易经验类型、签署《创业板市场投资风险揭示书》日期、开通创业板交易权限日期等信息，并能汇总生成创业板自然人投资者证券账户报送数据。 * * * * * * * * * * * * 准确的说为3个层次；截至目前中小板上市公司273家，2008年受宏观调控及国际金融危机的影响，中小板公司仍然保持了稳中略升的态势；为创业板的推出起到了很好的探索承上启下的作用。截至目前共273家,最大发行股本45000,非金融类1亿股,金融类4.5亿股. 股份报价转让系统，其职能与定位是为非上市公司及未上市股份公司股份公开转让提供服务平台，目前在中关村试点，在明确定位、完善制度、扩大规模的基础上，逐步允许具备条件的国家高新技术开发区内未上市的高新技术企业进入该系统进行股份转让，进而发展成为统一监管下的全国性场外市场，成为创业板乃至主办上市资源的孵化器、蓄水池。已经挂牌的57家，到年底预计超过80家。 针对创业企业特点，比如成长初期，企业着力发展客户、抢占市场，目标不在于盈利，为鼓励这些企业的发展，另制定一套标准。 从严要求创业板发行人的公司治理结构，体现在几个方面： 独立董事的选举必须采取累积投票制。 创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果盲目多元化经营，业务范围过于分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。 备注：《公司法》第二十七条的相关规定： 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。 　　全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。 创业板，财富发现之旅2009年9月5日 内 容 提