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课程说明 其他名称:财务管理，公司财务，公司金融 前期课程：经济学，管理学，会计学 相近课程：财务分析学，投资学，管理会计 参考书目： 财务管理学 人大版 财务成本管理 注会CPA教材 公司理财 ROSS 金融学 博迪、莫顿 财务管理课程结构 总论 财务管理价值观念 财务分析与业绩评价篇 筹资管理篇 投资管理篇 营运资金管理篇 收益及分配管理篇 第一章 总论 第一节 财务管理概念及内容 一、企业的财务活动 财务与会计的区别 财务管理的内容 财务管理的内容 筹资管理 投资管理 利润分配管理 营运资金管理 财务管理内容之一—— 筹 资 管 理 股权筹资还是债权筹资？ 股权与债权的比例？ 长期资金还是短期资金？ 长期资金与短期资金的比例？ 以何种方式、渠道筹资？ 筹资的时机？ 筹资的额度？ 财务管理内容之二—— 投 资 管 理 做什么？——投资方向 做多少？——投资数量 何时做？——投资时机 怎样做？——资产形式与资产构成 财务管理内容之三—— 营运资金管理 流动资金管理 现金管理 短期投资管理 应收账款管理 存货管理 流动负债管理 银行借款管理 商业信用管理 短期融资券管理 财务管理内容之四—— 收益及利润分配管理 收益是怎样形成的 营业收入 成本费用 利润是怎样形成的 利润如何分配 股利政策 二、企业财务关系 指企业在组织财务活动过程中与各有关利益相关方面发生的经济关系。 1、企业与投资者之间的财务关系 ——体现经营权和所有权的关系 2、企业与债权人之间的财务关系 ——体现债务债权关系 3、企业与被投资单位之间的财务关系 ——体现所有权性质的投资与受资关系 4、企业与债务人之间的关系 ——体现债权与债务关系 5、企业内部各单位的财务关系 ——体现了企业内部各单位之间的利益关系 6、企业职工之间的财务关系 7、企业与税务机关之间的财务关系 ——依法纳税和依法征税的权利义务关系 什么是财务管理？ 组织财务活动 协调财务关系 财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。 第二节 财务管理目标 总产值最大化 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 （一）总产值最大化 要求讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。 缺点： 只讲产值，不讲效益 只求数量，不求质量 只抓生产，不抓销售 只重投入，不重挖潜 结论：是计划经济时代的一种认识误区。 （二）利润最大化目标 合理性： 1、利润是企业进行经济活动所创造的价值的货币表现； 2、在自由竞争的资本市场上，资本总是流向利润较多的行业，追逐利润是资本的“天性”——逐利原则 3、追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，有利于经济效益的提高。 4、利润最大化是社会财富最大化的基础。 利润最大化目标的缺陷 未考虑资金的时间价值 未考虑投入产出关系 未考虑风险问题 短期行为 改进版：每股收益（或权益资本收益率）最大化 此观点反映了投入资本与所获得的利润之间的关系。但其缺陷仍十分明显：(1)没有考虑每股收益发生的时间性；(2)没有考虑每股收益的风险；  （三）股东财富最大化目标 股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。 股东财富的衡量指标 股票价格 股东财富最大化目标的优点 克服了利润最大化的种种缺陷 使所有者的利益得到保障 能使各利益关系人的目标得到统一 有利于资源的优化配置 股东财富最大化目标的不足： 股票价格的变动受到多种因素的影响，包括可控因素和非可控因素，把不可控制因素导入公司理财目标是不尽合理的； 股票价格的波动与公司财务状况的相关系数比较小，且很难在两者的相关变动中找到定量的规则； 股票价格变动代表着股市行情，与公司筹资有一定联系，但是把公司所有方面都同股票价格相联系，有失全面性和导向性。 非股票上市公司评估企业价值很难 （四）企业价值最大化目标 企业价值财富最大化是通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，在考虑资金时间价值和风险报酬的情况下使企业的总价值达到最高。 （四）企业价值最大化目标 企业是各个不同的利益群体共同作用和相互妥协的结果 在保持企业长期稳定发展的基础上，实现企业价值的不断增长，以便合理满足各个利益集团的要求。 企业价值是以股东价值为主体的，是多方利益主体价值的总和。 核心是股东财富最大化，但是二者并不同一。