民间资本投资环境初探.pdfVIP

投资分祈 各单项无形资产的最终评分值：再将其作归一化处理，就得到各 单项无形资产的重要程度系数——收益分配因子。 民向资本投姿环I竞栩探 欲提高重要程度差异量化的精确程度，可以采用更宽的评分 区间(如“0—10”评分、“多比例”评分)．此处不再赘述。 _管程华 浙江工商大学金融学院 四、方法评价 从上述几种常用的组合无形资产分割评估方法中可以归纳出 [摘要]改革开放以来，我国一直把招商引资作为经济发展 以下两个明显的共性 (1)收益分配因子的确定在很大程度上依的重要推动力；随着经济的发展和西部大开发战略的实施，特别 赖于评估人员或专家的主观判断。无论是对评价对象标度还是打 是民间资本的迅速发展，招商引资已不仅局限于境外投资者对我 分．数量尺度的把握与评价人员自身的知识和专业背景、经验阅 国的投资，国内跨地区、跨城市之间的投资也逐渐增多。不论是 历、拥有的信息量甚至性格及偏好等都密切相关。因此，即便是 跨国投资还是国内跨地区、跨城市投资，投资者最关心的是所要 再资深的专业人员，由他所评定的分配因子也不一定确保最大限 投资地区的投资环境。而招商引资的国家和地区，为了吸引更多 度地接近实际。所以实践中多倾向于组织更多的人员参与评估． 的外部投资，必须注意不断改善本国或地区的投资环境。 用群体意见取代个人结论．往往更容易被接受。(2)方法体系中 [关键词]民间资本投资环境 不少关键要素难以固定，使得方法运用的结果具有一定程度的不 近年来．随着国有经济改革及战略性调整的不断深入，为 确定性。比如AHP中递阶结构模型的具体形式和各层次因素的构 民间投资大展身手提供了巨大的舞台。同时，政策和法律环境 成．模糊综合评价中因素集和评语集的选定，FDM采用的评分区 间等．都可能因评估条件或者评估者的不同而改变。这些改变可 的改善．激发了民间投资的积极性；为改善各地区基础设施的 能与评估对象(特定无形资产)并无直接关系，而与人的认识有 巨额国债投资．间接拉动了民间投资；国家实施西部大开发和 关，因而由其带来的评估结论的变化是否可以信赖也很难确定。 东北等老工业基地改造的战略，也为民间投资开辟了新的领域。 有时会给人“为了要有一个结果而去构造～种方法“的错觉。 一，目前民间投资在社会总投资中的地位 当然，不能否认这些方法在某些时候能够解决别的方法解决 何为民间投资?我国经济界有两种观点：一种观点是按投 不了的问题，从实践看其有效性还是得到了学术界和评估领域一 资的资金来源划分，即政府投入财政资金用于建造和购置固定 定的认同。总而言之．作为一类以定性分析为基础、定性与定量 资产的为政府投资．其余部分扣除外资(包括港、澳、台与外 相结合的方法，本身的局限性可能影响其推广，但方法论及其体 商投资)后为民间投资。另一种观点是按投资主体划分．政府 系应该是不断发展不断完善的。笔者认为，完善这类问题的基本 或代表政府的国有企业(单位)建造和购置固定资产的投资． 思路，履清内在联系．继续拓展，还是有一定的研究价值的。 不论其资金来源如何．均为政府投资；其余部分扣除外资后为 五、结语 民间投资。我认为．后一种定义比较符合我国的实际情况。因 组合无形资产分割评估．是随着无形资产评估需求迅速增长． 此，本文将民间投资界定为：非国有经济投资扣除外商投资的 评估活动日益活跃而提出来的新问题。从理论上这类问题尚未得 部分．包括集体经济、联营经济、股份制经济、个体经济和其 到完全的认识和成熟的方法论支持，但评估实践中已形成了一些 他经济类型的投资。这种”民间投资”定义．是根据逻辑学之 思路和可操作的方法。”超额收益分配”作为代表性的解决方案， 排除法进行分类的宽泛概念。按照这种广义的民间投资概念．