2009年下半年价格趋势(中金).pptVIP

2007年南方钢厂4月份产品利润分析 * * 机械行业钢材需求弱增长 依据三、信心是黄金，4月份以来，信心指数连续高位 依据四、价格差异指数分化加大 依据3：国内刺激经济回升的政策、庞大的财政刺激计划以及过剩的流动性，加之美元汇率、石油、国际大宗商品价格回升，相互促进，助推钢材价格上升 石油价格上涨带来通货膨胀与海运费  预计美元有贬值趋势，国内钢价指数与美元指数表现出明显的反向关联,    主要商品的价格可能在震荡中上行国际基本金属价格上涨明显，由于比价效应，钢材价格也会上涨 M1带来通货膨胀以及预期 由于M1滞后性，M1上半年投放量势必在后期产生强烈通货膨胀预期，根据研究，当月M1数量与未来6月钢材价格相关性为0.66。  下篇：下半年钢材价格 波动幅度不大，而波动频率较高  依据一：铁矿石价格箱体运行，制约钢价波动幅度 依据二、焦炭价格上升空间不大，制约钢价上行幅度；但供应可能阶段性不足，带来钢价波动 依据三、产能过剩，价格敏感度高，制约钢价波动幅度 依据四、钢材市场各方经历去年”过山车“行情之痛苦，趋于成熟，价格相对理性，制约钢材价格波动幅度 依据五、根据我的钢铁检测，与钢材相关因素基本处于绿灯运行状态 依据1：钢材价格与铁矿石价格相关系数为0.91，在铁矿石供大于求的情况下,下半年铁矿石价格维持箱体运行态势，在一定程度上会制约钢材价格上行空间 近几年来，国内矿山投资保持高位，增产潜力较大，现货铁矿石价格一旦上涨，国产矿供应随时可以释放 前期进口铁矿石数量处于高位，即使长协矿半年制定，下半年铁矿石不会出现价格大幅度上涨 依据2：由于前期国内外价格的明显差异，国内炼焦煤进口不断创下新高。但由于美元呈现走弱态势，资源性产品价格逐步回升，国内外价格差缩小，进口炼焦煤对国内市场的影响将较为有限。  政府对小煤矿整治，预计缩紧未来国内市场焦煤供给面，今年以来山西省加大省内煤矿资源的整合 ,其对供给面的压缩不可小视。未来，焦炭和炼焦煤对钢铁企业的影响将远大于铁矿石，国内企业应对此予以重视。  依据3、由于钢厂边际利润对产量非常敏感，决定价格只能在有限空间中运行 最可能区间  大钢厂的边际利润明显高于中小钢厂，在需求不足情况下，大钢厂减产保价效果有限 先增产 先减产 价格上升 价格下降  国内铁、钢、材日均产量持续反弹，6月日均产量创新高，（见左图），库存压力增加（右图）。 库存高位 铁、钢、材产量持续增长 除中国、独联体外的全球其他地区钢产量开工率仍不高，同时国外钢材价格低于国内 中国价格最高 中国产量增长 依据4：经历2008年钢材“过山车”行情以后，钢材市场交易各方交足了学费，对市场的把握更趋于理性或更加成熟，同时根据我的钢铁对钢厂采购营销模式的调查，钢厂采购与营销策略更加贴近市场；这些因素都促使钢材市场价格波动幅度不大。 钢厂定价周期趋于缩短及灵活,市场机制发挥越来越大的作用 解读：整体来看，随时定价为当前主导定价方式，比例为49%，其次，月度定价、旬定价为次主导定价方式，有30%、22%企业采用。 钢厂定价方式越来越贴近市场，价格倒挂现象将会减少 解读：从整体来看，“营销定价”为主导定价依据，比例高达59%，其次，“参照其他企业定价”也达到45%。  钢厂采购 ， “以产定采”企业数量比例最高，达到79%，其次为“按计划”采购，比例为45%，100万吨以下企业是100%。200-500吨钢铁企业，采用两种以上采购方式比例最高，达到52%。 依据5:根据我的钢铁每周监测，与钢材市场十大相关要素基本处于绿灯运行状态D:\市场心理预测.xls 红灯：代表过热或数值处于历史较高位； 黄灯：代表偏热或数值处于历史偏高位； 绿灯：代表正常或数值处于历史平均位； 蓝灯：代表过冷或数值处于历史较低位 钢铁产业链博弈指数收窄 目录 提示：不确定性中的弱平衡，政策出现修正迹象，合理库存，多做渠道 0.45%人占有全社会75%的财富,2001年10万吨起步,目前到450万吨产能,投资24平方米烧结机,380高炉,一年就收回成本,2010年700万吨,2011年1000万吨。 每一次危机，钢铁行业是风向标，1997年调整了三年，2005年下半年亏损很快就过去了，2008年宝钢首次出现亏损 酒钢、八钢、