城市轨道交通建设投融资模式的研究探讨.pdf

城市轨道交通 城市轨道交通建设 投融资模式的研究探讨 ■ 孙 宁 孙宁：铁道科学研究院北京远通城市轨道交通中心，博士，研究员，北京，100081 摘 要：以北京城市轨道交通建设投融资模式为例研究城市轨道交通建设投融资模式，对北京市的 城市轨道交通建设投融资方式及近期投融资规模，提出了建议和操作方法，并为其它城市的城市轨 道交通建设投融资提供借鉴。 关键词：北京；城市轨道；交通建设；投融资 1 既有城市轨道交通建设的筹资 的建设投资应理解为资金划拨，投资 应建设的飞速发展。随着我国经济的 方式和投融资环境分析 回报和融资还贷都无从谈起。以北京 发展，实力的增强，城市基础设施建设 我国地铁30多年来的建设，经历 市为例，其地铁建设的投资经历了政 由于投资的渠道单一，无法满足社会 了计划经济的政府直接投资建设、不 府计划投资为主的北京地铁1号线（北 发展的需求，同时市场上又有大量的 计经济回报，政府出资为主、贷款为 京站—苹果园）和2号线，政府投资、 资金找不到投资的领域。此外，城市轨 辅、政府还贷，政府担保、企业还贷和 贷款担保、股份制操作的北京地铁1号 道交通的社会价值、作用虽然得到充 多方融资、市场化管理、股份制操作的 线延伸线（复八线和八通线）和北京城 分肯定，但由于一直无法量化或无法 等多种渐进发展的投融资模式。早期 市铁路，多方投资、市场化管理、股份 提供相应的经济回报，也是城市轨道 制操作的地铁5 交通项目只能依靠政府投资和维持的 号线模式。 原因之一。 北京城市轨 因此，体制创新是解决北京城市 道交通过去20年 轨道交通建设发展缓慢的唯一方法， 发展缓慢，普遍 也是吸引投资，形成良性融资环境的 的认识是资金不 基础。 足，但这只是表 城市轨道交通的体制创新，包括： 面现象，其根源 政策与制度的创新、建设管理和运营 是投融资政策的 管理体系的重新架构 （包括票制的改 不配套，是管理 革）、投融资模式以及与之相配套的政 体制已严重不适 策措施的改革创新、引入竞争机制实 11/2002 CHINESE RAILWAYS 57 中 国 铁 路 城市轨道交通 城市轨道交通建设投融资模式的研究探讨 孙 宁 施不同的投融资策略、借鉴国际成功 （1）从吸引投资，易于融资角度， 通中电车公司既经营市内公共交通， 经验、人才激励与促进技术进步等。 如何确定北京城市轨道交通建设的宏 又有若干条骨干市郊线路。应当说明 北京城市铁路建设、八通线的建 观管理体制？ 的是，上述仅是对建