白银市场探析：光伏产业或决定白银价格.pdfVIP

封面故事 ■CoverStory 1975-2011白银均价 41)．00 35．0o f 30．0o 布 《关于做好分布式电源并网服务工作的意见》，积 25．0o 』 极促进光伏、风电、天然气等分布式能源发展。这是 1 2o．oo 在做好服务分布式光伏并网工作的基础上，扩大到 f 15．oo 所有的分布式电源的并网服务的一项重大举措。 1O．0o |＼入 ／r 光伏产业经历2012年的滑铁卢，加速了光伏产 l ＼ 一 一 5．O0 _ __ ’一 ’ -_ _ -，r —_ - _一 业的洗牌，使产业回归理性，并且借机开拓国内市 0．0o N∞甘’o∞ 卜∞∞拿； ： 器 器葛器罱‰器器8；；科器葛器端 场，打破产业终端产品依赖国外市场的束缚。市场 转型也淘汰一些落后产能，让优秀的企业得到更好 击，至今仍未恢复元气。 的发展机会。从中可以看到光伏企业对未来白银价 中国是全球最大的光伏组件生产国，但 目前国 格的支撑依然存在。 内整个光伏产业接近减产、停产、倒闭边缘，直接 降低了白银的工业需求。光伏产业之前的发展全部 投资需求及美国货币政策的影响 投入到量上而非质上，在技术上没有跟进，因此发 投资属性的回归是影响白银价格的另一重要 展太快而根基不稳，而 目前的洗牌格局或能扭转 力量，货币的超发和贬值是这一力量存在的重要前 这一局势。虽然眼下依然看不到产业快速复兴的希 提。美国实施3次货币量化宽松之后，银价从22美元 望，但是我们可以感受到缓慢复苏的迹象。 ／盎司涨至2011年的5O美元 ／盎司，价格虚高而导致 去年以来，欧债危机的持续，促使欧洲国家下 避险属性逐渐尚失，而目前22美元／盎司的价格，又 调光伏产业补贴，将国内的光伏企业带入寒冬。而 使其投资价值回归。 近期愈演愈烈的欧洲对来 自中国的太阳能光伏产品 目前主导全球货币政策的依然是宽松。不过从 发起 “反补贴反倾销”的调查，更将光伏企业打入 心理预期上看，2013年下半年货币政策收紧的预期要 谷底。中国光伏产业已经处于严重供过于求状态，一 比上半年强，导致对全球资产价格，尤其是对货币政 旦欧盟 “双反”落实，对欧洲市场依赖性很强的部 策最为敏感的金银价格会有不确定性影响，使得该 分企业来说，可能成为压垮这些企业的 “最后一根 类资产价格下半年的走势比上半年变得更加复杂。 稻草”。即使国家推出了振兴产业的配套政策，但 从全年看，今年的全球货币政策不会出