Inv08-3 fundmental analysis Co.ppt

（二）利润表 利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产的获利能力。 利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润（或净亏损）。 Berkshire Hathaway Income Statement /berkshire-hathaway/--ID__10206,ticker__BRK.A--/free-co-fin-factsheet.xhtml ? 2008 2007 2006 Revenue ($?mil.) 107,786.0 118,245.0 98,539.0 Gross Profit ($?mil.) -- -- -- Operating Income ($?mil.) 9,537.0 22,071.0 18,502.0 Total Net Income ($?mil.) 4,994.0 13,213.0 11,015.0 Diluted EPS (Net?Income) 3,224.00 8,548.00 7,144.00 （三）现金流量表 现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。 现金流量表的主要作用表现在： 1、说明企业未来获现能力 2、可在一定程度上提高会计信息的可比性 3、是连接资产负债表与利润表的桥梁 ? Cash Flow of Berkshire Hathaway Inc All amounts in millions of US$ except per share amounts. 来源：/berkshire-hathaway/--ID__10206,period__A--/freeuk-co-fin-cash.xhtml View: Annual Dec?08 Dec?07 Dec?06 Net Operating Cash Flow 11,252.0 12,550.0 10,195.0 Net Investing Cash Flow (32,066.0) (13,428.0) (14,077.0) Net Financing Cash Flow 2,286.0 1,366.0 2,607.0 Net Change in Cash (18,790.0) 586.0 (1,275.0) Depreciation Amortization -- -- -- Capital Expenditures (6,138.0) (5,373.0) (4,571.0) Cash Dividends Paid -- -- -- 二、财务报表的分析方法 单个年度的财务比率分析 财务比率分析是指对本公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资产管理效率、经营效率、盈利能力等。 不同时期比较分析 可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力做出分析。 与同行业其他公司之间的比较分析 使用本方法时常选用行业平均水平或行业标准水平，通过比较得出公司在行业中的地位。 （一）变现能力分析 流动比率 流动比率＝流动资产/流动负债 反映短期偿债能力，表示每单位流动负债有多少单位的流动资产作为偿还保障。通常流动比率维持在2：1左右合适。 速动比率（酸性试验比率） 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 流动资产中存货的变现能力最差；因此速动比率反映的短期偿债能力更加令人信服。通常合适的速动比率为1。 （二）资产管理能力分析 存货周转天数 存货周转率=销售成本/平均存货 存货周转天数=360天/存货周转率 应收帐款周转天数 应收账款周转率=销售收入/平均应收帐款 应收帐款周转天数=360天/应收帐款周转率 流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 总资产周转率 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 （三）负债比率分析 资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 权益负债比率（债务股权比率） 权益负债比率=权益总额/负债总额*100% 已获利息倍数（利息保障倍数） 已获利息倍数=税息前利润/利息费用 （四）盈利能力分析 销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入*100% 资产净利率 资产净利率=净利润/平均资产总额 净资产收益率 净资产收益率=净利润/年末净资产*100% （五）投资收益分析 每股收益 每股收益=净利润/发行在外的