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答案 一、判断正误题1．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。(　√　)2．在筹资额和利息(股息)率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同的。 (　×　)3．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 (　×　)4．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大 。(　√　)5．在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越大 。(　√　) 6．如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。(　×　) 7．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。(　×　) 8．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。(　×　) 9．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。(　×　) 10．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。(　×　) 二、单项选择题1. 某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期(　A　)。A．利息与优先股股息为零 B．利息为零，而有无优先股股息不好确定C．利息与息税前利润为零 D．利息与固定成本为零2. 只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必(　C　)。A．与销售量成正比 B．与固定成本成反比 C．恒大于1 D．与风险成反比3. 某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还 本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。则该项长期借款的资本成本为 (　D　)。 A．10％ B．7．4％ C．6％ D．6．7％4. 财务杠杆系数影响企业的(　C　)。 A．税前利润 B．才 C．税后利润 D．财务费用5. 某公司全部资本为150万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为(　A　)。A．1．32 B．1．26 C．1．5 D．1．56 6. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是(　A　)。A．发行普通股 B．发行优先股 C．发行债券 D．举借银行借款7. 某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400 万元，则本期实际利息费用为(　A　)。 A．200万元 B．300万元 C．400万元 D．250万元8. 某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为(　C　)。 A．10％ B．6％ C．9．57％ D．9％9. 某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为(　A　)。 A．14．7％ B．19．7％ C．19％ D．20．47％ 10. 某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为(　C　)。A．10％ B．7．05％ C．5．3％ D．8．77％ 11. 企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业(　C　)。A．只存在经营风险 B．只存在财务风险 C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵销 12. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长 (　A　)A．5％ B．10％ C．15％ D．20％ 13.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是(　C　)。A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 14.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是(　D　)。A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用 15.如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数(　B　)。A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于1 16. 某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加 (　D　)。A．1．2倍 B．1．5倍 C．0．3倍D．2．7倍 17. 某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元．那么，复合杠杆系数将变为(　B　)。A．2．4 B．6 C．3 D．818. 企业在追加筹资时需要计算(　B　)。A．加权平均资金成本 B．边际资金成本 C．个别资金成本 D．机会成本1