浅议我国货币政策调整对资本市场影响.pdfVIP

摘要：在金融一体化的背景下，研究 响．是指货币政策的变化影响实质经济增 的均衡。此时。人们所持有的货币量会增 货币供给量、分析银行利率等货币政策中 长，亦即影响资本市场的“基本面”，从而 加．而单位货币的边际效用会递减。在其 闻目标．时探讨我国货币政策调整与资本 对股票价格形成影响。间接影响主要是通 他条件不变的情况下．投资者会通过在货 市场之问的关联性．建立货币政策变量与 过货币政策信号改变投资者对经济的未 币和股票持有量之间的相互替代来形成 资本市场之间的数量联系．对于央行如何 来预期．进而反映在股票的即期价格中。 新的均衡．其结果是促使新增加的部分资 实施货币政策．采取何种货币政策工具来 在通常情况下．资本市场中的金融资产价 金进入股票市场寻求高收益．导致股市价 影响资本市场．使政府货币政策的制定建 格本身并不是中央银行实施货币政策直 格的上涨。 立在更为科学的量化基础之上都有重要 接调控的目标．但中央银行每一次货币政 (二)利率调整对资本市场的影响 的意义。文章从货币政策对资本市场影响 策的出台和实施都或多或少地会对资本 利率的调整，必然会引起股票价格 以及资本市场的发展对传统货