第十一章财务管理财务分析2.pptVIP

4、成本费用利润率 成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100% 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 分析：成本费用利润率反映企业投入产出之间的关系。成本费用率越高，表明企业在成本费用一定的情况下实现了更多的利润；或者表明在利润总额一定的情况下，降低了成本费用；或表明企业在增加收入从而增加利润的同时，成本费用也有所降低。 锦江股份盈利指标 营业利润率= 本期营业利润/本期营业收入×100% =151650873/929514208=16.31% 营业毛利率=（本期营业收入净额-营业成本）/本期营业收入×100% =(929514208-252852435/929514208 =68.58%(57.25%) 总资产报酬率=息税前利润/总资产平均余额×100% =(262918792+4262227)/2527087097=10.24%(3.41%) 净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100% 　　=10.63%（0.49%) 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%=33.44% 四、上市公司指标分析 分析股票投资价值的特定财务比率主要有每股收益（每股盈余）、每股股利、市盈率、每股净资产等。 １、每股收益 每股收益指标不仅用于衡量股东投资的获利水平，而且可以反映投资者可望获取股利的最高水平，因而是反映公司股票价值的一重要指标。 　 　 应用每股收益指标要注意的问题： （1）不同股票换取每股收益的投入量不同，限制了公司间的比较。 （2）每股收益多并不意味着分红多，还要看公司的股利分配政策 ２、每股股利 每股股利反映了企业净利润的对外分配情况,公式为: 现金股利 注意问题: （1）在计算该项比率时，分母仅限于普通股股数，分子也仅限于普通股股利。 （2）每般股利的高低不仅取决于公司的获利能力还取决于其他一些因素，如股利政策、现金是否充裕、投资机会等。 3、市盈率 计算公式为： 市盈率是投资者为取得1元的收益而付出的代价，投资者据以衡量股票的投资价值，做出投资决策 每股价格，通常采用全年平均价格，如每月收盘价的算术平均值，也可采用资产负债表前一日的收盘价或当日的收盘价。 分析:一股来说，市盈率高，说明投资者对企业的发展前景预期看好，愿意出较高的价格购买公司股票，所以一些成长性好的公司股票的市盈率会高一些。但是某种股票市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。 注意的问题： （1）该比率的应用前提是每股收益维持在一定的水平之上，若每股收益很小或亏损，则该指标就没有任意义。 （2）股票价格高低对市盈率有直接的影响，但股票市场价格除受公司业绩和发展前景影响外，还要受其他非理性的因素影响，如虚假报表、庄家操盘、投资者的错误预计以及其他一些环境因素等，都可能使得股票的价格偏离其价值。 （3）市盈率一方面反映了投资者对公司股票投资价值的预期，另一方面又说明股票的收益性和风险性。 （4）市盈率指标最好能与其他指标相结合、同行业进行比较、不同期间比率考虑，才以正确判断企业的获利能力。 锦江股份相关指标 每股收益=净利润/期末普通股股数 =216793734/603240740=0.36元(0.18) 每股股利=普通股股利/期末普通股股数 =0.25元 市盈率=每股市价/每股收益=35.8 五、现金流量分析 1、现金流量分析意义： （1）评价现金流量是考察企业支付能力的需要。 （2）评价现金流量是揭示企业收益质量的需要 （3）评价现金流量是预测企业价值的需要。 2、现金流量结构分析 现金流量结构分析主要是计算各项目现金流量占现金总流量的百分比。其中经营活动现金流量结构是评价企业现金流量的主要指标。 3、流动性分析（支付能力分析） 公式： 上述比率越大，表明企业支付能力越强，前二者表示债务支付的能力,具体评价时应结合行业平均水平分析，只要比率接近行业平均水平，即可认为适度。后者表示现金股利支付能力。 到期债务指本期到期的长期债务、短期借款和应付款项 六、企业发展能力 发展能力指标主要有：销售（营业）增长率、资 本积累率、总资产增长率 企业发展能力用增长率指标表示，公式： 增长率=增长额/基期数据 　1、销售（营业）增长率 销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额×100%　　 销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。 2、资本积累率 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100% 资