2 外汇与汇率0.pptVIP

第三节 汇率变动对经济的影响 一、汇率变动对一国国际收支的影响 1. 汇率变动与货物收支 2. 汇率变动与服务收支 3. 汇率变动与国际资本流动 4. 汇率变动与国际储备 二、汇率变动对一国国内经济的影响 1. 贬值与国内物价水平 2. 贬值与外汇短缺 3. 贬值与货币替代和资本外逃 ★ 货币替代是指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。 ★ 资本外逃是指为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。 ◆ 一般而言 货币替代和资本外逃只有在一国货币自由兑换的条件下才会大规模地发生。 ◆ 决定货币替代的因素主要有： 相对通货膨胀率； 金融资产的相对名义收益率； 本国货币的汇率水平。 本国金融资产的名义收益率 - 本国通货膨胀率 – 本国货币的预期高估率或 + 本国货币的预期低估率 = 外国金融资产名义收益率 - 外国通货膨胀率 ◆ 在名义收益率和通货膨胀率既定的情况下，汇率水平会影响到货币的替代程度。 ◆ 在不考虑国家风险等其他非经济因素的前提下： （1）一国货币高估会引起或加深货币替代。 （2）一国货币低估则有利于降低货币替代的程度。 因为此时外币资产持有者会卖出外币资产，买入本币资产，这时便会出现货币反替代现象。 ★ 但是货币低估缓和货币替代的作用具有一定的局限性。 ◆ 如果货币低估引起国内物价上涨，会抵消其对货币反替代的正面影响； ◆ 如果货币低估由大幅度货币贬值所引起，则有可能使人们产生货币将继续贬值的预期，反而会在短期内加深货币替代程度。 4. 贬值与进出口贸易收支 5. 贬值与国际贸易条件 ◆ 货币汇率的变化会引起进出口商品相对价格的变化，从而影响到贸易条件。 ◆ 一般而言，货币贬值会引起本国出口商品外币价格的下降，由此引起贸易条件的恶化。 ◆ 在下述情况下，贬值对贸易条件的负面影响可能十分有限： （1）一国的进出口量在世界市场上所占份额相当小，其进出口商品的外币价格不受其进出口数量的影响。 （2）货币贬值的目的主要在于鼓励出口商品的生产，而不在于降低其出口商品的外币价格。货币贬值后，其出口商品的外币价格仍保持不变。 （3）出口商品的需求弹性较高，而出口商品的供给弹性较低，能阻止货币贬值后贸易条件恶化。 6. 贬值与总需求 7. 贬值与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构 第2章 外汇与汇率 南昌大学经济与管理学院 彭继增 * ●主要讲三个问题 （1）外汇的基本概念 （2）决定汇率的基础及影响汇率变动的因素 （3）汇率变动对经济的影响 * 第一节 基本概念 一、外汇的概念 外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。 1、动态外汇——国际汇兑 指将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债 权、债务的金融活动。 2、静态外汇——有广义和狭义之分 一般而言，外汇（Foreign Exchange）是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。 （1）广义外汇 各国外汇管制法规所称的外汇。包括：可以用做国际清偿的“支付手段”和“外汇资产”。 我国外汇管理局所下定义的外汇包括五大类： * ●外国货币 ●外币支付凭证●外币有价证券 ●特别提款权 ●其他外汇资产 （2）狭义外汇——通常所说的外汇 指用外币表示的能用于国际结算的支付手段（不 包括外汇资产）。 强调能直接用于国际结算。因此，严格来说以下 各项不能算作外汇： ●黄金 ●外汇有价证券 ●外币现钞 因此，只有在国外的银行存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、支票、本票、电汇凭证） 才是狭义的外汇。 外 汇 动态意义上的外汇 静态意义上的外汇 国际汇兑 广义上说 狭义上说 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其他外汇资产 不包括广义外汇中的外币有价证券、黄金与外币现钞 ◆ 综述所述，一种外币成为外汇的前提条件： 自由兑换性； 普遍接受性；可偿性 * 3、外汇的分类 根据不同的分类标准，有不同的划分。 （1）按兑换限制程度的不同划分 自由兑换外汇 有限制兑换外汇 不可兑换外汇 （2）按交割期限的不同划分 即期外汇（又称现汇、外汇现货） 指国际贸易和外汇买卖中即期进行收付的外汇 （成交后立即交