美元成为国际金融最大风险要素之后的策略选择.pdfVIP

　《当代经济研究 》2008年第 8期 　 美元成为国际金融最大风险要素之后的策略选择 李 　悦 (吉林省统计局 ,吉林 　长春 　130061) 摘要 :在全球 目前的金融环境下 ,美元的持续贬值 ,次贷危机使全球经济又陷入新的风险之中。在这种形式 下 ,除美国外的其他国家的中央银行都在减持美国国债 。为此 ,我国 1. 4 万亿美元的外汇储备如何使用 ,如何 防范金融风险就成为十分重要的问题 。美元成为全球金融最大风险要素之后 , 中国要逐渐强化人民币的国际 地位 ,采取多元的外汇政策 ,要为自己的 “主权财富基金 ”寻找出路 。 关键词 :美元贬值 ;次贷危机 ;人民币的国际货币地位 ;公司治理 中图分类号 : F833. 59 文献标识码 : A 　　　文章编号 : 1005 - 2674 (2008) 08 - 003 1 - 04 　　当今世界 ,许多投资者都在思考这样一个问题 ,美元贬值 ,人民币升值 ,欧元和 日元在不停的波动 ,我 们手中的货币还有其名义价值的价值量吗 ? 全球各国人手中的 1美元还值 1美元吗 ? 这个问题正使很多 人怀疑 ,不知道从什么时候开始 ,美元正在成为全球金融界最大的风险要素 。与此同时 ,世界经济格局在 悄悄地发生变化 ,昔日活跃在美国的投资者 ,正在转移到北京 、上海或世界其他地区 ,谁知道未来到底会怎 样 ? 我们只能依赖今天发生的一切去预见未来 。 一 、美元已经成为全球金融最大的风险要素 当今世界 ,全球各地的投资者 , 已经不会再心甘情愿地购买美国债务 ,为美国人的赤字埋单 。早在 2004 年 ,印度财政部长就已经有过这样的暗示 ,韩国也曾提出过减少国际储备中美元资产的数额 。日本 在 20世纪 90年代就多次作出这样的表示 。如果出现这种情况的话 ,将会发生什么呢 ? 答案是显而易见 的: 中国等国家的中央银行将会发现 ,最明智的策略是把他们的资产转移为其他国家的货币,或是要求美 元提供更高的回报率 。 美国为了掩盖美元贬值出现的危机 。2007年 11月 6 日,美联储备主席格林斯潘表示 ,在当前美国次 级抵押贷款市场动荡不安的情况下 ,美国住房价格下滑和未售房屋库存上升是最大的忧患 。尽管这样 ,格 林斯潘还要硬着头皮说美元贬值对美国经济的影响呈中性 。然而全球并没有认可格林斯潘对美元贬值的 评论 ,美元继续滑向深渊 , 以一篮子货币加权计算的美元指数 2007年 11月 6 日创下 76. 1775 的本世纪新 低点 。较 200 1年 7 月 6 日创下的 12 1. 02 的世纪高点贬值了 37% 。 总有一些美国人认为 :任何事情都不可能阻挡美国经济的步伐 。美国经济持续的增长应该是唯一不 变的趋势 。这样一些美国的政治家认为 ,一切还都在美国人的运筹帷幄之中, 即便是经济下滑 ,也算不上 什么问题 。实际我们看到越来越低的利率将刺激出美国越来越多的债务 ,这就是所谓美国的稳健政策 。 美国政府一直在大量举借外债 , 以至于其他国家的中央银行掌握着美国的绝大部分债务 。比如 ,在 2004 年 , 日本银行持有的美国国库卷已经达到 6680亿美元 ,而美联储持有的国库券也只有 6750亿美元 。 截至 2004 年底 ,亚洲 13个主要国家中央银行的美元储备已经达到了 2 万亿美元 。为什么说这是个 问题呢 ? 毕竟有许多的亚洲国家采用了钉住美元的外汇政策 ,保持美元的强劲是一些国家所希望的。然 而事实则不是这样的 ,凡事都应该有一个度 ,美国一再使美元贬值 ,让持有美元的国家越来越不放心 ,过去 作为硬货币的美元 ,现在正在迅速失去强势货币的耀眼光环 ,美国经济乃至世界经济将会受到怎样影响 , 收稿 日期 : 2008 - 05 - 12 　 ( ) 　作者简介 :李悦 1962 - ,女 ,吉林伊通人 ,吉林省统计局副编审 ,华中科技大学经济学院博士研究生 。主要研究方向: 西方经济学 。 31 © 19