第03章、外汇和外汇交易.ppt

第三章、外汇和外汇交易 第一节、外汇的基本概念 一、外汇 是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。 国际货币基金组织的定义：外汇是货币管理当局以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 外汇的条件： 自由兑换性 普遍接受性 可偿性，这种外币资产是可以得到保证偿付的。 我国《外汇管理条例》规定的外汇的具体范围： 外国货币，纸币和铸币 外币支付凭证，票据、银行存款凭证 外币有价证券，债券、股票 欧洲货币单位（欧元） 其他外汇资产 二、外汇市场 1、外汇市场是进行外汇买卖交易的场所 2、按外汇市场是否具有真实的实体 有形市场：银行、经纪人、客户等参加外汇交易的各方在固定的时间进行集中交易的封闭式固定交易场所。 无形市场：没有固定的交易场所，交易各方通过现代化通讯方式沟通买卖意想完成交易的开放式市场。（伦敦、纽约、东京） 3、按市场参与者不同 银行同业市场 客户市场 4、安照交易方式 即期外汇市场 远期外汇市场 外汇期货市场 外汇期权市场 5、外汇市场的参与者 外汇银行和非银行外汇经营机构 外汇经纪人 外汇最终需求者和供给者 投机者和套汇者 中央银行 三、汇率和汇率表示 1、汇率的定义 两种不同货币之间的折算比例，也即是以一种货币表示另一种货币的相对价格。 2、外汇的标价方法 直接标价法(direct quotation)： 以一定单位的外国货币为标准，来计算应付多少单位的本国货币的标价方法。 1美元＝8.3人民币 间接标价法(indirect quotation): 是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。 英国使用间接标价法1英镑＝1.46美元 四、汇率的分类 1、按时间划分 即期汇率（spot rate），目前的汇率，用于外汇的现货买卖。它是外汇买卖双方当天或两天以内进行交割时使用的汇率，也叫现汇汇率。 远期汇率（forward rate），是在未来某一时间进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。 即期汇率和远期汇率的差额为远期差价。（升水、贴水、平价） 即期汇率与远期汇率 2、基本汇率和套算汇率 基本汇率（base rate），由一国选择一种或几种国际经济交易中最常用、在外汇储备中所占比重最大的可自由兑换的关键货币作为对象，与本国货币对比，制定出的汇率。 套算汇率（cross rate），其他外国货币的汇率可以用基本汇率套算出来，这种汇率叫套算汇率。 我国的基本汇率是：美元，港币，日元 人民银行每天公布美元、港币、日元的市场交易中间价 其他外汇用美元作为基本汇率套算得出 2002年6月14日，美元对人民币8.2769国际市场上，美元对澳大利亚元1.7679 1澳大利亚元＝4.681769人民币 3、买入汇率、卖出汇率、中间汇率 买入价（bid rate），外汇银行向客户买进外汇时使用的价格，出口汇率。 卖出价（offer rate），外汇银行向客户卖出外汇时使用的价格，进口汇率。 中间价（mid rate），买入价和卖出价的平均数。 中国工商银行外汇牌价2002年6月7日 五、汇率制度 汇率制度，一国货币管理当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。 如规定本国货币对外价值、 规定汇率的波动幅度、 本国货币与其他国货币的汇率关系、 影响和干预汇率变动的方式 固定汇率制和浮动汇率制 固定汇率制：指政府用行政或法律的手段确定、公布、及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。 1944－1971年，布雷顿森林体系，黄金－美元为基础的国际金汇兑本位制 浮动汇率制：指汇率水平完全由外汇市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。 自由浮动汇率制度和管理浮动汇率制度 人民币汇率就是实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的、浮动汇率制度。 单独浮动汇率制度、钉住浮动汇率制度、弹性浮动汇率制度 单独浮动，指一国货币不与其他货币发生固定的联系，汇率根据外汇市场的供求关系浮动。 英国、美国、瑞士、瑞典、新西兰 钉住浮动，指一国货币与另一种外币保持固定比例的关系，随着该种外币的浮动而浮动。 第二节、外汇交易 即外汇买卖，企业利用不同的外汇交易形式，不仅可以满足贸易、投资、经营的需要，而且还可以用于回避汇率风险甚至投机取利。 一、即期外汇交易 即期外汇交易（spot exchange transaction），现汇交易或现汇买卖 交易双方成交后，于当日或两个营业日之内按照成交时的汇率进行交割的交易方式。 时间短，风险小 即期汇率是银行当天的挂牌汇率 二、套汇交易 套汇交易（arbitrage）， 指交易者利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异，通过在这几个市场上同时贱买贵卖，从中或其汇率差额收益的交易行为。 直接套汇