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正视创业板风险 八只基金偷偷调仓 2013年08月13日 07:46 　　伴随创业板指数今年一路扶摇直上，风险调整说便不绝于耳。不过，上周大成、南方等重量级基金公司观点明确、措辞强烈地指出创业板指数已“高处不胜寒”，要求正视风险、拒绝泡沫，令市场真正嗅到一丝“变天”的气味。比发布上述观点更有说服力的是实际行动。根据上周基金仓位测算显示，部分基金正在主动调整配置结构，尤其是中小盘风格配置单一的产品。 　　正视风险 　　大成基金直指创业板风险 　　8月6日，大成基金在各大媒体发表《创业板指数高处不胜寒》的市场观点；南方基金首席策略分析师杨德龙也指出“扎堆炒创业板风险越来越大”。8月7日，创业板综指大跌3%，创下三季度以来第三大调整幅度。 　　二季报披露基金 “坐庄”创业板，持有市值达到407亿元。创业板指数的大涨也使得基金二季度收益“看上去很美”。但近期，大成、南方等基金公司对于创业板风险的鲜明态度，似乎暗示着基金已悄悄做好调仓准备。 　　大成基金的创业板风险逻辑在于：随着创业板指数的上涨，估值压力不断提升，两极分化态势明显，资金炒作部分没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。指数正接近历史高点，但当前人气依然旺盛，有望上冲历史高点，很可能是最后的冲刺阶段。 　　大成系也在二季度加大了创业板的持仓力度。统计数据显示，大成系二季度一共重仓92只股票，其中创业板个股9只，合计持有市值8.63亿元。新进华谊兄弟(300027,40.10)?、华谊嘉信(300071,23.36)?、数码视讯(300079,26.78)?、华策影视(300133,28.50)、和佳股份(300273,20.50)?、苏交科(300284,12.81)?；增持蓝色光标(300058,46.98)?、富瑞特装(300228,75.40)和数字政通(300075,37.45)?，其中大成策略回报 、大成新锐产业和大成内需重仓创业板领先全系。 　　指点迷津 　　寻找成长股避免高估值个股 　　南方基金杨德龙认为，资金扎堆炒作泡沫化严重的创业板，投机氛围很浓，风险越来越大。杨德龙指出，有5%左右的公司真正具有成长性，将来可能在经济转型、产业升级中获利。现在创业板已在构筑头部，下一步可能会出现比较大的回调。 　　实际上，南方基金对于创业板的风险警惕已久。在二季度创业板大热之际，南方系也并未流露出过多的重仓意愿。 　　在创业板个股扎堆的信息技术业，南方系持有该行业净值占比为2.73%，在当期68家基金公司中排名第48位。南方系二季度135只重仓股中，创业板个股仅占3只。 　　二季度末，一共有26家基金公司持有信息技术业净值占比超过5%，更有3家超过10%。景顺长城即是其中之一，持有净值占比12.37%，一季度仅为7.84%。 　　博时基金股票投资部总经理、股票投资部价值组投资总监邓晓峰也指出，目前创业板大多数公司不具备投资价值。长盛电子信息基金经理王克玉也表示，未来创业板结构分化严重，要寻找真正的成长股，要避免高估值个股。 　　“暗渡陈仓” 　　8只基金仓位和净值变动明显 　　德圣基金研究中心仓位报告指出，上周股市小幅反弹，创业板出现回调，市场出现风格转换迹象。值得注意的是，部分基金正在主动调整配置结构，尤其是中小盘风格配置单一的产品。 　　记者统计了最近4次创业板指数暴涨暴跌当日，基金净值变化情况。二季度重仓创业板的基金，以及主要掘金于创业板的新兴产业基金以及中小盘风格基金，若在创业板指数暴涨暴跌当日净值波动幅度远小于、甚至相反于指数的变化，或许免不了已着手调仓之嫌。 　　4次样本区间分别是7月22日创业板综指上涨3.71%，7月25日下跌4.73%，8月1日上涨4.78%，8月7日下跌3%。 　　据此，记者一共整理了8只基金，其中不乏3只中小盘基金，即泰信中小盘 、诺安中小盘 、银华中小盘；也包括横跨去年、今年市场的明星基金上投摩根新兴动力，传统五星级基金国泰金牛创新；以及易方达科讯 、金元惠理新经济主题、银河消费股票。风格转型之际，这批基金或已率先启动调仓。 　　其中，诺安中小盘、国泰金牛创新、金元惠理新经济主题在二季报中便提出要正视创业板风险，国泰金牛创新基金经理范迪钊更是宣称，是泡沫总会破灭，既然一定会发生，那么唯一要做的正确的事情，就是停止参与到泡沫的游戏中去。 　　社保基金中期相中17只创业板股 　　新进富瑞特装389.94万股 　　据统计，截止到最新数据，已经有95只创业板股披露2013年中期报告。社保投资动向值得关注。数据显示，社保基金二季度共现身了17只创业板个股前十大流通股东榜，其中华仁药业(300110,10.25)前十大共有4只社保，社保107、社保105二季度新进452.63万股，社保116持股600.05万股持股不变，社保114减仓93.37万股