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（证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券，或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。 保证金 标的证券 维持担保比例 定义：投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。 要求：从严到宽，从少到多、逐步扩大 转融通业务已提上管理层议事日程 有消息称此业务最快将于两个月内推出。转融通业务推出后，标的证券会极大丰富，投资者也有了更多的选择余地。 维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 维持担保比例是客户偿债能力的一个动态监控指标，客户应将此比例保持在150%以上 维持担保比例≥150%，安全； 130%≤维持担保比例＜150%，警戒； 维持担保比例＜130%，通知； T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓； 维持担保比例＞300%，客户可提取保证金，提取后保证维持担保比例不低于300%。 　谢 谢 华泰证券绍兴上大路 2011年7月 “好风凭借力”---- 融资融券业务介绍 一、融资融券的基本介绍 二、融资融券的主要概念 主要内容 三、融资融券业务实战 融资融券的定义 融资融券业务 融资融券交易 （投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券、借入证券卖出的行为。 融资融券可以分为融资和融券两部分，即借钱和借券。 融资融券交易与普通证券交易的区别 有 无 杠杆效应 自行承担 还会给证券公司带来风险 自行承担 风险承担 委托买卖关系 借贷关系 委托买卖关系 法律关系 向证券公司 借入资金或证券 足额资金或证券 资金、证券 融资融券交易 普通交易 开户满18个月，资产50万以上（时点数） 客户本人带身份证、资金卡、股东卡 客户若想获得更高的授信额度，可以去当地人民银行开具信用证明，没有信用证明申请额度时资产按九折计算 客户开户条件及手续 融资融券的意义 对投资者的意义 为大客户开通了一条新的盈利模式，股市涨跌均有操作机会 具有杠杆效应 若保证金比例为0.8，即8万元保证金可以融资10万元 交易的自主性 客户开通融资融券业务后可以静待行情到来，申请的额度只要没有使用就不会产生任何费用。待行情到来时即可顺势而为，从而放大了获利筹码。 融资融券的意义（续） 对投资者的意义 融资更便捷，还款更方便，交易日内随时可以还款了结负债。 提供了做空的工具 通过融券交易客户可以做空股票，拓宽了交易方式。 利息日结，节省费用 商业银行贷款一经贷出，即使不使用也会产生利息费用。更何况目前情况下，从银行贷款又是何等困难。 较低的息费率，融资年利率9.1%，融券年费率11.1%，融资1万元日息仅2.5元 融资融券的意义（续） 对投资者的意义 抓住先发优势 现在市场中可以开通融资融券试点业务营业部有限，并且授信额度资源也有限，大客户应该抓住先机，先开户抢占稀缺的授信资源。 为投资者拥有更多的可用资金提供了可能 融资融券业务可以节约客户在证券市场资金占用，拓宽了客户资金使用空间 案例：假设客户融资10万元买入股票，当该股涨幅5%时了结，客户获利5000元，减掉除利息外相关费用后纯利4600左右,而为此仅需支付25元利息，对客户来说还是非常划算的。 当前时期，成熟的融资融券市场，此项业务在整个市场中占比情况如下： 台湾为30%-50% 日本20%左右 香港20%左右 美国为16%左右 而中国目前仅为5% 以上数据说明，我国发展两融业务还有很大的空间。现在处于新业务试点阶段，机会更多。 融资融券业务发展前景 第二部分 主要概念和计算公式 保证金 客户进行融资融券交易，应当向证券公司提交一定比例的保证金。保证金可以证券充抵。 业务要求 可充抵保证金的有价证券 保证金可以资金以及交易所以及证券公司认可的其他证券充抵。 充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。 标的证券 标的证券 标的证券 标的证券 维持担保比例 维持担保比例 现金+信用证券账户内证券市值总和 融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价 ＋利息及费用总和 维持担保比例 = 维持担保比例 第三部分 实战篇 转入担保物 第三部分 实战篇 融资买入股票 第三部分 实战篇 卖券还款 第三部分 实战篇 融券卖出 第三部分 实战篇 买券还券