对冲基金超越巴菲特.docVIP

对冲基金超越巴菲特　　　作者：陈志武　　来源：《新财富》　　对冲基金超越巴菲特：哪个神话破灭？　　鲜为人知的博茂投资集团最近10年的年回报率不仅高于对冲基金行业的平均水平，也高于巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司2.3个百分点，而且其风险波动率仅为6.2%，不到巴菲特公司19.9%波动率的1/3。巴菲特不仅过去十年的投资业绩不如对冲基金，在本次金融危机中的整体表现也远逊于对冲基金，这是否意味其神话的终结？　　今天，国内财富管理领域的从业者对HFR(Hedge Fund Research)指数、罗素投资集团 (RussellInvestments)等私募股权基金、对冲基金行业的专业名词和欧美知名公司已非常熟悉，显示这些行业近几年发展很快，与全球同行的融合度很高。对此，所有中国人都应该感到高兴，这证明，过去30年的改革开放给中国社会的方方面面做出了巨大贡献。　　但是，即便到今天，人们对于对冲基金行业的理解还存在很多误区，全球媒体也普遍对整个对冲基金或说私募基金业有一种妖魔化倾向。我们很容易从媒体上得到一个错觉，就是对冲基金行业高风险低回报、不断爆出一些丑闻、不断给监管部门带来强化监管的机会等等。实际上，全球对冲基金行业有1万多家公司，就像任何行业一样，总会有一些公司出现这样那样的丑闻或违法行为，但这并不意味着这一行业整体上的运作缺乏规范。　　实际上，相对于整个投资市场，对冲基