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科技创业曼 基于分组主成分法的科技板投资价值分析 罗红松马庆琰 (西南财经大学经济信息工程学院 四川 成都6i0074) 摘要针对高科技股票投资价值．选择208支高科技腱票构建了科技板。逸择了财务指标和非财务指标 用因子分析法对指标进行分组．并对各蛆指标进行主成分分析．得到了科技板上市岱司的投资价值系数。 关键词 高科技板投资价值分组主成分分析 中图分类号F224 文献标识码A 《上市公司行业分类指引》中没有单独 实证研究。主要有张宏培、杨大成的多层 一=ⅡI爿l+№l扎+L+‰l却 设立高科技行业，严格地说，高科技并不能 次——主成分分析法．徐青、郭忠印、丁艺 变换 B剐-爿-+“硝0L+坼卿．寻求原始指 作为一个行业名称。任何行业中都会有一 的层次分析——主成分分析法．候文、张小 些科技含量高的产品，同时，高科技～直是 斐、叶宗褡等因子分析——主成分分析法． f≥“l—l+“≯2+L+￡协 一个很模糊的概念，在不同的时期．其内涵 他们的总体思想就是先对指标进行分组． 标的线性组合E，满足 和外延会有很大的差异。在资本市场中，高 然后采用主成分分析，所以可以归为分组 “：+u：+L‘．=l 科技板概念的意义也经所了几个不同的时 主成分法。徐义田、王来生、崔文善、张好冶 c∞(E。￡)=0．i叫，iJ=1．2^p 期。从早期的计算机制造、软件并发。到电 的棱——主成舟法．彭维湘的多变最综台 P吖(日)》陆(疋)≥陆(E) 子通信、互联网乃至生物工程等等．短短几 的主成分旋转法研究以及其他采用非线性 F．便是第i主成分，我们一般选取前 年的时间里．高科技慨念对资本市场产生 变换的主成分法．可以归为非线性主成分 _ ／o 了巨大的影响。在股票市场中．所有具有一 分析法。另外．还有徐雅静、王远征等的土 m个累计贡献率(∑^．／∑^。)达到85％ p， ，#』 定共同特征的上市公司均可以掏成一个板 成分——聚类分析法等，这些改进方挂部 以上的主成分。 块。行业可以用来作为划分板块的依据，而 取得了较好的效果。 (2)主成分的综合评价。以每个主成分 板块则不一定按照行业来划分。 其中因子分析——主成分分析法的优 的责献率啦=—#L为权数．构造综合评价 基于此，本文依据资本市场发展的特 点比较显著．对于非线性变换主成分分析 ∑^。 点、综合高科技企业的特点，根据《中国高 法繁杂的计算．它的计算比较方便，而且可 pj 新技术产品目录2006》、国家高新技术产以处理庞大的数据，随着数据的增多，优势 函数如下： 业开发区高新技术企业认定条件和办法、 更加明显；此次评价方法综合了主成分分 }hlFl+a2F—LⅥJ。 科技部公布首批103家创新型企业试点名析和因子分析的优点克服了它们各自的缺 2．2因子分析法 单的37家上市企业，从3G、刨投概念、软点。这主要表现在：一是利用了主成分分析 (1)因子分析法的基本原理。因子分析 件开发、航天航空、网络信息、高校科技， 中第一主成分的综合作用．便于综合评价 x啡一Q||F—L+Ⅱ}J—sl IPv6、数字电视、循环经济、节能环保、新能模型的解释；二是借用因子分析方法通过 xF”m|F}十LⅦo水2 的一般模型为 正交旋转对变量进行分组．构造评价体系 i碌、军丁概念、食品、生物制药、06年103 家创新企业巾37上市公司中共