基于主成分分析法种业上市公司财务风险评价.pdfVIP

‘o、0．、敬 # 基～ 于主’成分分析法的 种业上市节司财务墨。除登。惫……薹 ●李善花陈会英(教授)杨平娥／文 化 堋蚧淋 √业主 ，了 郴祉徘别豇啄种针．o 刑雌域数肺粉 蝴撇拱 高}存难卜在 鹏啦蝴黧～性性衙，k} 籼补姗黜 。时时上 ¨务务提～一～一。 费用／销售收入)、技术人员比重X：(研发人员／总员工人 一、种业上市公司财务风险评价的特点 数)和新品种贡献率Xa(新品种的贡献／全部品种的贡献)。 科学分析种业上市公司的特点是建立风险评价指标 营运风险指标包括：应收账款周转率)(4(销售收入／应 的基础。种业上市公司财务风险具有以下特点：一是研发 收账款平均余额)、存货周转率x5(营业成本／存货平均余 的高投入性。新品种研发是种业上市公司生存与发展的基 额)和无形资产周转率)(6(销售收入／平均无形资产总额)。 础，公司把大量资金用于新品种科研开发支出，科研投入 盈利风险指标包括：营业利润率X，(净利润／销售收 在品种生命周期中往往呈几何级数增长，各个阶段的资金 入)、总资产净利率Xs(净利润／平均资产总额)、净资产收益 压力累积在一起，为财务风险的发生埋下了隐患。二是科 率X，(净利润／平均净资产)、每股收益X。o(净利润，普通股 技含量高、创新性强。种业上市公司的植物品种技术含量 平均股数)和市盈率Xn(普通股每股市价／普通股每股收 高，不断以市场为导向进行品种创新是种业上市公司发展 益)。 的核心，可以使企业不断拥有核心竞争力。三是无形资产 偿债风险指标包括：流动比率X。2(流动资产／流动负 地位显著。种业上市公司的基础是专门从事新品种的研发 债)、速动比率X。3【(流动资产一存货)／流动负债】、现金流动负 以及利用新品种代替传统品种的活动，活动成果主要是无 债比率X一一(经营现金净流入，流动负债)、有形净值债务率 形资产。在种业上市公司中以植物品种权为存在形态的无 X恬【负债总额／(股东权益一无形资产净值)】、已获利息倍数 形资产占企业总资产的比重一般都很高，当公司发生财务 Xts(息税前利润／利息支出)、现金总债务比X。，(经营现金净 危机时，无形资产迅速贬值，导致偿债能力降低，财务风险 流入／负债总额)和资产负债比率X-s(负债总额／资产总额)。 增大。四是市场商业化的不确定性大。新品种能否投入市 三、基于主成分分析法的种业上市公司财务风险评价 场并获得预期利润是公司发展的关键，种业上市公司研发 模型 的新品种市场前景和商业化开发存在很大的不确定性，无 法获得预期回报的风险很大。 (一)数据来源 本文以七家种业上市公司为分析对象，根据2008年 二、种业上市公司财务风险评价指标体系 年报中的财务数据，利用sPss对财务数据进行标准化处 遵循科学性、层次性、独立性、简明性等原则，笔者认 理，进行主成分分析，得到公司财务状况的综合评价。 为种业上市公司财务风险评价指标体系应该包括新品种 (二)种业上市公司财务风险评价模型 创新风险、营运风险、盈利风险和偿债风险四类指标。 利用统计软件SPsSll．5对样本公司财务数据进行主 新品种创新风险指标包括：研发费用投入强度X。(研发 成分分析。通过