后金融危机下中小企业融资渠道的研究.pdfVIP

金融在线 后金融危机下中小企业融资渠道研究 曾俊平 (河北省沿海高速公路管理处，河北秦皇岛066004) 摘要：中小企业的融资问题是一个世界性的难题，不同背景下的国家的中小企业融资各有其特点。中小企业在促进 经济增长、缓解就业压力、科技创新、增加地方财政收入等方面具有重要作用，扶持中小企业发展已成为一项重要的 国家战略，而中小企业融资难是目前我国扶持中小企业发展所要解决的首要问题。本文通过对国内外中小企业融资 渠道的比较分析，试图为缓解中小企业融资难问题提供有益的思路。 关键词：中小企业；融资渠道 无论是发达国家，还是发展中国家，中小企业在国民经 是中小企业普遍面临的问题。 济中都具有不可替代的作用，促进中小企业的发展是一个世 1．3中小企业融资渠道的种类 界性的主题，世界各国都将推动中小企业的发展作为一项重 目前中小企业的融资渠道主要有内源融资和外源融资。 要的国家发展战略。但是，从世界各国中小企业的发展现状 其中内源融资包括：内源性权益资本筹集和内源性债务筹 来看，资金问题一直是困扰中小企业发展的主要障碍之一。 集。外源融资主要有商业银行间接融资、证券市场中股票和 在我国，由于中小企业自身信用基础较差、银行结构不均衡、 债券直接融资、政府政策支持、政策性金融机构融资等。 金融市场体系不完善、融资渠道不通畅、法律法规体系不健 2．我国中小企业融资渠道存在的问题及原因 全、中小企业政府扶持体系和社会促进体系还未真正建立等 2．1我国中小企业融资现状 诸多原因，中小企业面临的融资困难要大很多。正因为如 我国中小企业数量众多，中小企业不仅吸收了大部分劳 此，探索行之有效的措施解决中小企业融资难题，不仅是近 动力，而且还创造了一半以上的增加值，在国民经济中发挥 几年我国政府经济政策的重要内容和工作重点，同时也是金 着重要的作用，但是资金短缺一直制约着中小企业的发展， 融理论界研究的热点和前沿问题。 主要问题有以下几点： ’ I．融资渠道的概述 (1)中小企业的融资渠道过窄，由于我国证券市场门槛 1．1融资渠道的概念 高，直接融资状况不理想，中小企业难以通过资本市场公开 筹集资金。 融资渠道(financingchannels)是指企业取得资金来源 的方向与通道，它旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措 (2)向银行贷款是我国中小企业主要的融资渠道，但是 的，是企业创立和发展的资金来源，也是一个企业保持生命 银行普遍存在“惜贷”、“慎贷”甚至“恐贷”现象。不顺畅的银 力的源泉，主要由社会资本的提供者及数量分布所决定。由 企关系导致了中小企业融资目标难以实现，我国银企关系的 于融资的方式和手段严重影响企业的资金来源渠道，所以融 现状加大了中小企业融资的困难。 资方式和融资渠道有时是直接相关的，二者既有联系，又有 (3)缺乏为中小企业提供担保的信用体系，中小企业之 区别。同一融资渠道的资本可以采用不同的融资方式取得， 间互相担保，申请贷款，一旦一家公司因经营不善而蒙受损 而同一融资方式又可以融通到不同融资渠道的资本。因此， 失，会引发一系列连锁反应。若短期内急需资金，中小企业 中小企业在融资时，应当合理的配合运用融资渠道和融资 之问会互相拆借，或通过内源融资的方式解决。 方式。 (4)缺少真正为中小企业发展服务的金融机构，民生银 1．2中小企业的含义 行建立的初衷是为中小企业服务