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第五章 产品市场与货币市场的一般均衡 产品市场的均衡：IS曲线 货币市场的均衡：LM曲线 IS-LM模型分析 财政政策与货币政策分析 一、产品市场的均衡：IS曲线 投资函数 建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。 经济学中的“投资”：社会实际资本的增加。 购买证券、土地、其他财产：产权的转移。 影响因素： 收益：投资回报率——资本的本性，追逐高利 成本：借入资金的利率、税金 预期通胀率。 一、产品市场的均衡：IS曲线 投资函数 投资可分为自主投资和引致投资。 自主投资：与收益、成本无关，不考虑回报。 教育投资、基础医疗投资…… 引致投资：随收入和利率变化而变化。 以获利为目的的一切投资形式。 投资函数公式 d：投资系数，表示利率每增减一个百分点，投资的相应变化量。 I0：自主投资，即使利率很高也会存在的投资量。 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的推导 代数法 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的推导 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的推导 例：C=500+0.5Y，I=1250-250r 则：S=-500+0.5Y r=1，…，Y=3000 r=3，…，Y=2000 r=5，…，Y=1000 连接这些点即得IS曲线，表示与任一给定的利率相对应的国民收入水平，由于此时恰好投资=储蓄，IS曲线由此得名。 IS曲线的斜率为负值。 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的斜率 ? 即问即答 如果是三部门经济呢？IS曲线公式如何推算？ ? 三部门经济中的IS曲线 根据三部门经济均衡时，国民收入计算公式可知： 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的斜率 影响斜率大小的因素： d：投资需求对利率变动的反应程度。 作为分母，d越大，IS斜率越小，曲线越平坦，国民收入对利率变动越敏感。 反之，d越小，……，y对r变动越迟钝。 b：边际消费倾向。 b越大，则1-b越小，IS斜率越小，曲线越平坦，国民收入对利率变动越敏感。 反之，b越小，……，y对r变动越迟钝。 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的移动 设A为自发性支出， 自发性支出是函数的截距，其变化会引起IS曲线平移。 A增加，则IS曲线向右平移。 A减少，则IS曲线向左平移。 一、产品市场的均衡：IS曲线 IS曲线的均衡与非均衡 二、货币市场的均衡：LM曲线 利率与非货币资产的定价 古典学派：投资（货币需求）=储蓄（货币供给）时实现均衡，从而决定均衡利率。 凯恩斯：利率是由完整意义上的货币供给和需求决定的，储蓄不等于货币供给，投资不等于货币需求，利率不能由储蓄与投资简单决定。 二、货币市场的均衡：LM曲线 利率与非货币资产的定价 凯恩斯认为人们有三类不同动机的货币需求。 交易动机、谨慎动机、投机动机。 这样货币总的实际需求： L=L1+L2=ky-hr 如果考虑到价格因素，则名义货币需求为： L=L1P+L2P=（ky-hr）P 式中P为价格指数 货币供给由央行执行国家货币政策决定和调整，垂直于横轴。 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的推导 为了维持货币市场均衡，当货币供给m固定时，L1和L2必须此消彼长。 若国民收入y增加，令交易需求L1增加，则此时利率必须提高，从而使L2减少。 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的推导 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的推导 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的推导 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的斜率 影响斜率 的因素 收入敏感系数k：越大则LM曲线越陡峭。 利率敏感系数h：越小则LM曲线越陡峭。 LM曲线的三个区域 凯恩斯区域 中间区域 古典区域 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的移动 影响移动的因素 名义货币供给量M 价格水平P 综上，实际货币供给量 m增加，LM右移； 反之左移。 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的均衡与非均衡 LM曲线上的每一个点都表示L=m，货币市场均衡。 货币市场均衡时，总产出与利率同向变动，即总产出增加时利率提高；总产出减少时利率降低。 凡是不在LM曲线上的点都表示L≠m，货币市场没有实现均衡。 LM曲线左上方， Lm。 超额货币供给 LM曲线右下方， Lm。 超额货币需求 二、货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线的均衡与非均衡 三、IS-LM模型分析 产品市场与货币市场的同时均衡及调整 能够使两个市场同时均衡的组合只有一个：