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中国为争取金价话语权迈出里程碑步伐 货币天然是金银，自人类社会步入近代以来，黄金不但是国际公认的硬通货，而且被赋予特殊的国际政治涵义，与美元价格高度“负相关”。多年来，美国凭借其超级大国地位，根据自身战略利益需要，随时将黄金价格玩弄于股掌之中。有迹象表明，今年4.15以来国际金价持续走低是美国操纵黄金价格的“最新杰作”。显然，美国此类做法严重扰乱了国际金融秩序，也对中国长期战略利益构成威胁。当前，中国已经上升为世界第二经济体，在某种程度上开始具备争取国际金价话语权的实力，现在需要的是逐渐付诸行动…… 7月5日，上海期货交易所正式推出黄金白银期货夜盘交易。国发贵金属研究员认为，这可以看作中国为争取金价话语权迈出的里程碑式步伐。据了解，上海期交所夜盘交易时间为每周一至周五的21:00至次日2:30，法定节假日（不包含双休日）前第一个工作日的连续交易不再交易。随着上海期交所夜盘计划付诸实施，国内黄金白银市场竞争格局会面临一定程度洗牌。当然，站在管理层视野，这种洗牌应该是良性的，而不应向恶性竞争方向发展。否则，将对中国争取国际金价话语权的努力造成负面影响。 市场层面：有望形成三大贵金属交易市场平衡发展新格局 面对来自上海期货交易所的压力，上海黄金交易所早在5月31日起就增加“周五夜盘”。尽管动作抢先，但上海黄金交易所依然能够感受到上海期货交易所大步向前推进“夜盘”的压力。根据《世界黄金投资市场报告2013》数据显示，上期所2012年黄金交易量为1.902亿盎司。而上海黄金交易所同年的黄金交易量为1.013亿盎司。据业界人士评估，开通晚间交易市场后，上海黄金交易所面临的压力会更大，上海期交所黄金期货虽然比AU T+D的时间还是稍短一些，但是凭借期货保证金优势以及期货市场多品种优势，期货黄金应该会从AU T+D那里赢得一些市场份额，而且期货市场自身在黄金上的参与度也会有所提高。可以预计，面对上海期交所的冲击，上海黄金交易所会在加强服务水平，降低进入门槛上多做文章，毕竟后者客户主要来自商业银行，以初学者居多，这类群体非常需要优质投资咨询服务。 天津贵金属交易所也是早有准备。近期，白银交易受关注和欢迎程度与日剧增。此次上期所试点夜市交易中，白银期货也位列其中，这可能会对天通银等其他品种造成比较激烈的冲击。对此，天津贵金属交易所早已推出应对举措。早在今年3月，天通银迷你银就已经面世，使新客户开户门槛理论上降至0元。更重要的举措在于，天交所根据客户的不同类型和风险承受能力，对客户划分不同的层级，推行5至20倍的差异化杠杆产品，不但可满足广大投资者的投资需求，而且能让更多投资者参与到贵金属交易市场。此外，天津贵金属交易所还有一项优势是上海期交所无论如何也不具备的，即现货白银投资无交割日期限制，投资者只须支付每日万分之二的仓息费用便可放心持仓；而白银期货合约则有严格的交割日期，在交割日到来之际投资者除了平仓别无选择。 国家层面：现阶段决不能允许“一家独大”局面出现 在上海期货交易所推出期货夜盘交易后，三大贵金属交易所的竞争将前所未有的激烈。虽然上海期货交易所的金银交易量有望突破上海黄金交易所和天津贵金属交易所的两方夹击，但上海期交所并非完全领先，因为后两者都在努力降低入门门槛，并且扩大交易费优惠。因此，某些期货界人士在肯定夜盘交易的同时，对上海期交所的改革步伐有意犹未尽的感觉，希望未来参照天津贵金属交易所，实现24小时的连续交易。对此，国发贵金属研究员认为，从中国争取国际金价话语权的战略视角出发，金银现货交易与期货交易都应得到很好的发展，两者发展步伐应该是大致平衡才对。因此，不能让上述三大交易所中的某一家集中全部优势条件，必须让三家各有优势。在这方面，为了国家大战略的需要，管理层在必要时可出面进行协调。 放眼未来，当国内主要交易所的黄金白银交易完全能够满足国内投资者需要时，目前大量存在的非法外盘炒金才会走向萎缩。据国发贵金属研究员从坊间得到的未经证实说法，在国外5至10杠杆就已经很高了，国内灰色渠道盛行的上百倍杠杆主要是国外给中国投资者设计的。如果这一说法确作，那么国内资金也为国际金价的大幅起落做出了“贡献”。这种悲剧必须尽早结束，放眼未来，随着此次上海期货交易所金银夜盘的推出，国内黄金白银市场在国际上的定价话语权将稳步上升。