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2010年股市九大投资逻辑 作者： 来源：投资与理财 2010-01-15 08:56:52 被过滤广告 　　股市九大投资逻辑之一　内需消费：稳增长中唱大戏 　　消费要在经济发展中唱大戏，医疗保健、轮胎及汽车零配件、文化休闲、3G等行业有望成为持续促进内需消费的爆发点。 　　文/《投资与理财》记者 李金明 　　2010年中国经济的“再平衡”将向内需消费全面倾斜。从我国经济发展历史、现实需要和投资趋势3个角度看，内需消费的全面增长已然拉开大幕，必然会在虎年的经济增长中唱一出大戏。 　　保持投资、消费、出口的平衡，是经济平稳发展的必然要求，失衡则意味着灾难。回顾我国经济的发展历史，进入21世纪，投资、消费和出口这三驾马车在经济发展中轮番担当主力。2002-2007年，我国加入WTO和外需出口成为经济增长的主要驱动力，2008年的金融危机则使出口难以为继。面对严峻的形势，4万亿经济刺激计划抛出，固定资产投资在经济发展中担当了新的主角，2009年经济和股市都实现了V型反转。 　　从现实经济发展需要看，2010年国家宏观经济的总体目标是“稳增长、调结构”，核心是扩大居民消费、抑制过剩行业投资，政策重点将从投资转向内需消费。根据国际经验，人均GDP达到3200美元是消费升级的临界点。我国在2008年就超过了这个数字。消费已经在2009年“热身”，家电下乡、购车补贴等政策，点燃了消费市场的火热行情，占支出最大比重的房产购买也陡然窜升。谁说中国人偏爱储蓄不消费？随着收入、保障、预期等因素的聚合，一个全世界最庞大的消费市场可能正在慢慢升温，即将轰然启动、腾飞。 　　从投资趋势看，经济转型将给A股市场带来一系列的中长期投资机遇。收入持续增长的累积效应正在发挥作用，消费升级持续，大量细分市场被培育起来，未来中小城市城镇化进程也会加快。消费主题有望在2010-2012年得到延续，如果加上2009年的“热身”，大概会有4年左右的“消费热”，恰是A股市场的一个投资周期。 　　政策动向与经济发展需要相重合，内需消费及服务前途光明。医疗保健、轮胎及汽车配件、文化休闲、3G等行业的增长具有强有力的支撑，有望成为持续促进内需消费的爆发点。 　　医疗保健将成为继车、房后居民持续增长的消费支出。在医改政策推动下，该行业将踏上新的旅程，尤其是以合作医疗带动的农村市场成为关注重点。业绩稳定、估值适中、甲流刺激、重组并购概念以及人口老龄化等因素，都是重要的推动力。高盛高华证券预计2010年中国医疗保健行业的平均增长率为23%，其中农村市场将增长35%-40%。天士力(600535)、通化东宝(600867)、西南药业(600666,)、恒瑞医药(600276)、上海莱士(002252)等值得关注。创业板的众多医疗保健公司在价值回归后将最有可能出现巨星，但现在还看不到。 　　汽车板块投资重点宜放眼产业链延伸。2009年汽车板块上涨255.6%，2010年整车企业的增长持续性有待观察，但从长远看，购车之后对轮胎和其他零配件的需求将是持久和刚性的，投资机会更大。华域汽车(600741)、黔轮胎(000589)、青岛软控(002073)等值得关注。 　　文化休闲产业面临爆发式增长，能够获得持续的估值溢价。以出版传媒(601999)上市为标志，中国传统出版传媒行业的市场化整合与资本化运作进入新阶段。民营娱乐公司上市，动漫产业异军突起，传媒行业整合加速，上海世博会召开、海南国际旅游岛获批、国民旅游休闲纲要等成为旅游板块行情的催化剂。文化休闲产业的景气度将迎来一次巨大的变迁，必将在资本市场不断搅起浪花。广宇发展(000537)、锦江股份(600754)、中体产业(600158)、中国国旅(601888)等值得挖掘。 　　3G意欲大发展。2009年可以说是3G业务的投资年。根据国际经验和三大运营商的发展计划，2010年3G用户有望从1200万跃升至8000万，2012年可能达到3.36亿。光明的前景下，可以从网络、终端和增值服务3个层面把握投资机会，中国联通(600050)、中兴通讯(000063)、拓维信息(002261)等值得关注。 　　股市九大投资逻辑之二 　　低碳经济：紧跟政策，注重实效 　　国家为实现碳排放目标，将推出一系列低碳政策，占据行业稀缺产能和技术资源的龙头或潜在龙头企业，将是2010年的投资亮点。 　　文/《投资与理财》记者 李金明 　　低碳经济是资本市场长期的投资主题。经历了往年轮番轰炸和一味的概念炒作，2010年要的是脚踏实地，从业绩、技术和政策支持3个角度抓住投资机会。 　　“低碳”的意义不言而喻，关系人类的生存利益，关系国民经济的长远发展。一方面，全球气候变暖使得传统发展模式面临越来越大的挑战，另一方面，传统能源枯竭的压力迫使世界寻求变局，目前来看，低碳经