财务管理学第15章股利政策.pptVIP

第一节 股利分配概述 第二节 股利政策理论 第三节 股利政策决策 第四节 股票股利、股票回购和股票分割 一、股利分配的原则 1.依法分配原则 2.分配与积累并重原则 3. 兼顾各方利益原则 4.投资与收益对等原则 二、股利分配程序 1．弥补以前年度的亏损，但不得超过税法规定的弥补期限。 2．缴纳所得税。 3．弥补税前利润弥补亏损后仍存在的亏损。 4．提取法定盈余公积金。 5．提取任意盈余公积金。 6．向股东分配利润。有限责任公司一般依照股东按照实缴的出资比例分配红利，股份有限公司一般按照股东持有的股份比例分配。 公司持有的本公司股份不得分配利润。 三、股利支付形式 1.现金股利 2.股票股利 3.财产股利 4.负债股利 四、股利支付程序 1.股利宣告日 2.股权登记日 有权领取股利的股东有资格登记截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享当期股利。 3.除权(息)日 股权登记日的下一交易日。在此日及以后购入该股票，均不再享有此次分红送配权利。 4.股利发放日 一、经典股利理论 （一）股利无关论 MM于1961年发表的《股利政策，增长和股票价值》一文，第一次对股利政策的性质和影响进行了系统阐述。该理论认为，股利政策不会影响股票的价格和企业的资本成本，即股利政策与公司市场价值无关。企业的价值完全由资产的获利能力或投资决策决定，而非取决于盈利如何分配，