人民币汇率改革探索(内部资料).doc

内部资料 仅供参考 中国金融热点信息摘报 2007年第三期 ★人民币汇率改革探索★ ★总第三期★ 中国人民银行郑州培训学院信息服务部 2007年6月10日 目 录 评述.................................................................2 理论与制度 马克思主义汇率理论与西方经济学汇率理论比较研究……...................5 现有汇率理论的缺陷...................................................9 人民币均衡汇率理论的研究现状........................................10 浮动汇率制和固定汇率制度的比较......................................11 现行汇率政策的利弊及其调整有管理的浮动汇率制：我国汇率制度的科学选择专家细说汇率调整利弊 称对中国经贸的冲击有限汇率调整：平衡的哲学美国朝野如何看待人民币汇率调整 汇率改革 人民币汇率制度改革历程的评述与展望..................................25 中国汇率改革的渐进之路..............................................26 深化汇率改革六项诉求................................................29 专家解析人民币汇率改革的十大认识误区................................30 经验借鉴 汇率制度改革的国际比较和启示........................................33 人民币汇率制度的现实选择——基于中印情况比较的分析..................35 东亚区域汇率协调：理论与现实选择....................................38 发展方向 人民币汇率的上升趋势................................................41 人民币汇率未来发展方向研究..........................................41 和谐汇率是人民币汇率改革的主要方向 人民币均衡汇率理论的研究现状 在我国，陈彪如教授(1992)是最先提出均衡汇率以及人民币均衡汇率决定的经济学家。他区分了理论汇率和现实汇率，其中，理论汇率对应着均衡汇率，而现实汇率则对应着名义汇率。他指出理论汇率“是根据某种汇率理论或汇率模型定量测出的汇率，它构成了本国货币和外国货币交换的基础。”理论汇率“能够保持国际收支的基本平衡。”’他也委婉地指出，理论汇率实际上等同于均衡汇率。 陈彪如教授是以马克思的劳动价值论为基础，并结合购买力平价理论，从微观经济学中的成本利润函数着手建立人民币均衡汇率的决定方程的。他希望，人民币汇率决定方程不仅会在数量上揭示各经济要素对决定人民币均衡汇率的影响程度，而且可以从根本上解决物价的可比性问题，从而为政策选择提供灵活可选的手段。 陈彪如教授认为均衡汇率的决定应以汇率的决定理论为基础，因为均衡汇率只是附加了某些约束条件的汇率，这一点相对于西方传统的均衡汇率理论来说是独特的地方。他们没有照搬西方的汇率决定理论，而是独辟蹊径，从厂商的利润成本函数入手研究均衡汇率的决定。 均衡汇率在其决定过程中自然会影响厂商的决策，并且生产是整个社会经济的基础，这可能就是从厂商的成本利润函数入手的原因，也是其合理性所在。问题是，从企业的成本利润函数入手并不能代替宏观经济分析，一个企业的情况也不能代替整个社会的投资行为。 除此之外，影响均衡汇率决定的另一个渠道是居民在储蓄和消费之间的选择。_因为汇率水平不同，居民对消费国外产品和储蓄的评价是不同的，从而会影响居民的选择，这又会影响本国的储蓄和投资从而国际收支结构并最终影响均衡汇率的决定。在市场经济体制下，居民的消费和储蓄行为构成了经济的主体部分，忽略了汇率对居民行为的影响必然会使结果出现偏差。 另外，均衡汇率的决定也不能忽视国际收支的影响，因为它是联系内外均衡的桥梁。实际上，汇率的决定理论本质上就是论述国际收支的理论，尽管均衡汇率的决定理论将内、外部均衡联系起来进行考察，国际收支仍然是重要的组成部分，脱离了国际收支的汇率并不是真正意义上的汇率，不过是一个比价而己。 在评论汇率决定理论时，陈先生指出那些理论之所以失效，原因之一是没有处理好汇率与有关宏观经济变量之间的关系，这