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浅谈投资项目经济评价应注意的问题 高俊强 (武汉理工大学管理学院 湖北 武汉430070) 摘要投资项目经济评价是项目投资决策过程一个不可缺少的重要环节．对投资项目经济评价的常见的 指标和方法进行简述，并浅析了投资项目经济评价的应注意用动态的指标、动态的观念、动态的信息和动态的方 法进行科学的经济评价．才能提高投资决策的正确性。 关键词投资项目投资决策 中图分类号F830593 文献标识码A 同净现值法式中符号，(A，p，i。n)表示资本 (3)将保留的方案分别与其它方案按 1投资项目评价常用的经济评价 回收等数。 步骤(2)进行比较，最后保留方案为最优方 指标和方法 净年值法判别的基本步骤为： 案。 L1净现值和净现值法 (1)进行绝对效果检验．即考察各个方1．4费用现值、费用年值和最小费用法 净现值足反映投资方案秤计算期内获 案的经济效果，分别按(2)式计算各方案的 费用现值是指同一个预期的基准收益 利能力的动态评价指标．净现值是指同一 净年值．剔除净年值小于零的方案．保留净 率或折现率i。分别把整个寿命期或计算 个预期的基准收益率或折现率b分别把 年值NAv≥0的方案。 期内各牛所发生的净现金流量巾支出部分 整个寿命期或计算期内各年所发生的净现 (2)进行利对效果检验．即考察哪方案折现到建设期初的现值之和。其表达式为： 金流量折现到建设期初的现值之和。表达 最优，对所有净年值NAv≥O方案。 Pc=艺cot(1+‘)1 式为： 进行比较其净年值．根据经济效益最 t一0 大化原则，选择净年值最大的方案净年值 费用年值是以基准收益率或折现率将 (1) NPV=乞(cI—co)．(1+i，r … 因反映的项目在计算期内每期的等额超额 项目计算期内净现金流量中支出部分等值 收益，因净年值法多用于项目期不等的多 棱算的等额年值。其表达式为： 式巾：NPV表示净明值，CI表示现金 流入，c0表示现金流出．n表示寿命期或方案的选优中。 1．3内部收益率和内部收益率法 Ac=乞cot(1+i，)。·(A，P，i。n) 计算期，i。表示基准折现率或基准收益率。 I；0 净现值法的判别基本步骤可分为如下 内部收益率实质就是使投资方案在计 式巾：PC表示费用现值、AC表示费用 进行： 算期或寿命期内各年净现金流量的现值累 (1)进行绝对效果检验，即考察各个方计等于零时的折现率，一般情况．即净现值 中符号符号同前。 案自身的经济效果。分别按(1)式计算各个为O的收益率，其表达式为： 最小费用法适用于项目所产生的收益 方案的净现值，剔除净现值NPV0的方 相同，歧收益难以用货币直接计量．这时计 NPV(IRR)=艺(cI—co)。(1+IRR)1=o 案，保留净现值NPv≥0的方案。 … 算可以省略现金流茸中的收^．只计算支 式中：IRR表不内部收益率，CI．CO．t， (2)进行相对效果检验．即考察哪方案