2005年国内外期货市场铜品种交易回顾.docVIP

2005年国内外期货市场铜品种交易回顾 及2006年铜市展望 引 言 2005年，国内外期货市场铜品种经历了有史以来的大牛市。伦敦金属交易所（LME）及上海期货交易所（SHFE）铜价涨幅分别达到50%和40%左右，并在年内屡创历史新高。 影响2005年国内外期货市场铜品种价格的因素很多，铜价一路走牛既有供需基本面的支撑，也有来自国际基金等投机因素的作用。 第一、2005年铜价上涨的导火线是全球三大交易所（LME、COMEX及SHFE）铜库存降至历史低点。虽然2004年末，多家国际金属分析机构一致预计2005年铜将出现一定程度上的供过于求状况。然而，随着全球显性和隐性库存的不断减少，基金将铜价推到历史高位，而包括罢工、地震等突发事件造成铜供给中断的影响更增加了市场对供给短缺的恐慌，导致国际市场上铜价居高不下。 第二、中国是国际铜市场的中坚力量，尽管处于高位的铜价抑制了部分需求，但中国的精铜生产和消费仍保持了强劲的增长势头，2005年中国的铜消费量和进口量保持世界首位。“中国因素”成为左右2005年国际铜期货市场价格的重要因素和炒作的题材。 第三、世界经济发展、基金动向等因素也对国内外铜价产生不同程度的影响。2005年全球经济发展保持良好态势，支撑国际市场上铜需求；2005年基金是铜市的主要多方，随着铜价走高，基金持仓也发生变化，其走向对铜价产生了重要的引导作用，而油价上涨又增加了基金