2015年下半年房地产行业投资策略报告 .pdfVIP

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2015-07-31 发布于河南
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维持评级行业深度分析/证券研究报告房地产 T_ReportAbstract T_RankInfo 房地产：期待利率下行谨慎乐观选股房地产领先大市-A 上次评级领先大市-A 2012 年中期策略报告 T_ReportDate 报告日期 2012-06-12 报告关键点：  美国过去40多年来的相关数据，显示市场利率变化对房地产市场需求、房地产 12 个月行业表现 T_Graph 上市公司股价具有显著影响。  中国过去几年的数据也符合同样的规律。 4%  预计下半年市场利率下行趋势将延续（参考安信证券宏观和策略的观点），我们 -3% 认为这对于加快商品房销售、减轻存货压力是非常重要的积极因素，且地产股 -9% 后续可能出现板块性的机会。  考虑到目前商品房仍然供大于求的格局、相当数量上市房企2012年结算业绩前 -16% 景的不确定性、以及明年通胀的潜在威胁和宏观政策再度紧缩的可能性，在对 -23% 板块乐观的同时建议在个股选择方面保持适当的谨慎。