2015年中国零售-连锁企业资本运营状况分析报告.doc

2009年中国零售-连锁企业资本运营状况分析报告 2009年中国零售-连锁企业资本运营状况分析报告 作者：王方剑 2010年3月19日 在这一年里，国餐饮食品业仍红火 据笔者不完全统计，2009年国内零售-连锁企业私募股权融资的案例数量为19例。（详见表1）这与2008年30例的私募股权融资案例数量相比下跌幅度很大。 如果考虑到2009年中国仍然处于经济危机和复苏并存的阶段，VC/PE投资机构由于对未来的经济走势不确定性的判断和已经投资项目受冲击，纷纷放缓了投资速度，2009年国内零售-连锁企业私募股权融资的状况与其他行业相比，还算不错的状况。 表1 2009年国内零售-连锁企业私募融资案例一览表 说明：上表中的连锁企业包括有连锁销售终端的 “ 产销一体化 ” 企业。 梳理和深入分析2009年国内零售-连锁企业私募股权融资的案例，可以发现如下特征： 特征一：B2C网上零售强势崛起，成为主流的融资热点 B2C网上零售成为2009年国内零售-连锁企业私募股权融资最抢眼的融资热点。 这一年，B2C网上零售的融资案例数量达到6例，融资金额达到1.1亿美元。IT数码网上零售领先者京东商城获得了老虎环球基金领投的C1轮7500万美元资金；网上鞋业零售领先者好乐买、高端男装网站Masa Maso（玛萨 玛索）分别获得了红杉资本千万美元级的风险投资；兰缪网、试衣网等网站陆续拿到了融资。 事实上，2009年B2C网上零售企业融资的强势崛起，是2008年的延续。在2008年里，多渠道零售企业麦考林拿到了红杉资本8000万美元资金，服装网上零售企业VANCL（凡客诚品）在一年里拿到了三轮风险投资。 目前国行业分布琳琅满目 2009年国内有19家零售-连锁企业在海内外证券市场IPO，上市公司数量是2008年7家的将近2.7倍。究其原因，2009年世界经济开始复苏，中国经济率先走出低谷，国外证券市场回暖，国内推出创业板，证券市场门槛降低，资本市场快速发展，多层次资本市场的建立和完善、顺应了中国经济和产业发展现状。（详见表2） 表2 2009年国内零售-连锁企业IPO情况一览表 说明：上表中的连锁企业包括有连锁销售终端的“产销一体化”企业。 注1：宏图高科已于2009年1月采取定向增发的方式成功向三胞集团等9家特定投资者发行了12500万股股份，使得宏图三胞成为宏图高科的全资子公司，成功实现了宏图三胞的整体上市。 注2：富驿酒店集团2009年12月30日向台湾柜台买卖中心递交上兴柜申请材料，并于2010年1月14日正式在兴柜挂牌，股票代码是2724，股票简称是“KY富驿”。 深入分析可以发现，2009年国内零售-连锁企业在海内外市场IPO事件有如下四个特征： 特征一：国内创业板终于推出，众多连锁企业蜂拥而至 在2009年国内首批登陆创业板的28家企业中，有爱尔眼科、吉峰农机和探路者3家零售-连锁企业。这让国内众多期望上市的零售-连锁企业欢欣鼓舞，纷纷把国内创业板作为上市的目标之选。 在坊间流传的创业板企业“两高六新”（高成长、高科技，新经济、新服务、新能源、新材料、新农村、新模式）的标准中，连锁这种业态实际上占据了“六新”中的“新服务、新模式”。 深圳证券交易所副总经理陈鸿桥博士个人高度看好连锁这种业态，他在两年前曾经对笔者说：“?中国服务?将与?中国制造?并驾齐驱，中国将成为世界上最大的服务业大国。商业连锁已经成为现代服务业主流，并将成为?中国服务?最具含金量的价值所在，也对中国企业全面提升以精细化、标准化、数量化为核心的科学管理基本功提出了相当高的要求。国内创业板特别关注连锁类业态”。 特征二：国内创业板、中小板和香港，成为国内零售-连锁企业上市的三个主要地点 2009年国内有19家零售-连锁企业在海内外IPO，其中在国内创业板上市企业有3家，在国内中小板上市企业有7家，在香港上市企业有5家, 美国纽交所、纳斯达克、上海证交所和中国台湾各1家。无可争议，国内创业板、中小板和香港成为国内零售-连锁企业上市的三个主要地点。 这个统计结果和事实给国内那些计划上市的零售-连锁企业指明了上市方向。 特征三：上市零售-连锁企业的行业分布，开始多样化 2009年国内零售-连锁企业海内外IPO的所在行业，百货、超市行业再不是“主力军”了，成了点缀，而服装、纺织品、地产、IT数码、餐饮、酒店、专科医院、农机零售、工艺礼品、文具等行业分别出现了1-3家上市公司，行业分布真可谓琳琅满目。这表明，国内很多行业在经历过“连锁化”阶段之后，开始进入了“资本化”阶段，不同行业的“资本化”程度在加深、“资本化”水平在提高。 谭木匠、齐心文具和此前味千拉面的上市，激发了人们的无限想象，消除了人们对上市的神秘感和距离感——是啊，一把木梳、一盒文具、一碗拉面都上市了，只要