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证券保险 从城投债到市政债 黄 杨 （上海财经大学金融学院，上海 200433） 摘 要：本文分析了我国城投债发行的现状，评估了当前城投债所存在的风险。相比城投债，市政债具有偿 债责任明确、透明度较高、投资者分散等优势。本文提出了过渡到市政债的具体发展路径。 关键词：城投债；风险；市政债 中图分类号：F830.91 文献标识码：B 文章编号：1674-2265 （2014 ）07-0073-05 一、城投债的特征、现状和风险 右。2012 年，在保增长的任务促进下，城投债的发 城投债属于企业债的一种，其发行的主体通常都 行再次扩张，跃升至9000 亿元，站上一个新的台 是地方政府投融资平台。我国预算法规定：除去法 阶。2013 年城投债发行规模也处在这一台阶上。城 律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政 投债存量的迅速扩张，导致城投债到期偿还规模的 府债券。在此背景下，地方政府只能