上市公司财务比率正态分布特性实证分析.pdfVIP

管 　　理 　　工 　　程 　　学 　　报 Vol19 , No2 Journal of Industrial EngineeringEngineering Management 2005 年 第 2 期 研究 简报 上市公司财务比率正态分布特性的实证分析 薛 　跃 , 韩之俊 , 温素彬 (南京理工大学管理学院 , 江苏 南京 210094) 摘要 : 大多数的会计统计模型是以财务比率的正态分布为假设前提 。目前国内学者对中国上市公司的财务比 率分布特性的系统实证研究尚很少 。通过对上海深圳交易所 1998～2002 年 1100 余家公司 5571 份年报 12 个财务比 率的研究 , 发现绝大多数财务比率不服从正态分布 。只有在分行业样本基础上同时采取数据清洗和数据变换的方 ( ) 法 BoxCox 变换 , 才能使绝大多数财务比率趋向正态分布 。 关键词 : 财务比率 ; 正态分布 ; 数据清洗 ; BoxCox 变换 ( ) 中图分类号 : F234 . 4 　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 2005 　　财务比率分析在上市公司年报的财务统计分析领域应 1 　研究方法 用极广 ,大多数的统计分析技术和定量分析模型是以财务比 　　由于多元正态分布的复杂结构以及在实际操作中 , 以多 率的正态分布为假设前提 。鉴于 目前国内学者对中国上市 元分布的边缘正态分布来近似联合正态分布也有足够好的 公司的财务比率分布特性系统的实证研究尚未见到 ,且实际 精度 ,故本文使用单变量分析方法 ,视各个财务比率为相互 应用中多数模型均以正态分布为假设前提 ,故本文以财务比 独立的随机变量 ,研究各个财务比率的分布特性 。本文使用 率的正态分布为研究课题 。本文通过对 1998～2002 年中国 的财务数据来 自深圳 的巨潮资讯 网 , 统计分析软件使用 1100 余家上市公司 5571 份年报的 12 项常用财务比率的综合 SPSS11. 0 和 Minitab 13 Demo 。 分析 ,探讨财务比率的正态分布特性 , 以及变换到接近正态 11 　比率选择和总体 分布的途径 。 本文选择了与资产负债表和损益表有关的 12 项财务比 率 ,见表 1 。 表 1 　12 项财务比率变量 财务 主营业务 投资收 净资产 每股净 应收账款 存货 总资产 流动 资产 流动负 净资产 每股 比率 利润率 益比率 收益率 利润 周转率 周转率 周转率 比率 负债率 债比率 比率 净资产 变量名 X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12 　　依照研究目的的不同 ,本文区分了二类总体 ,一类是不 有效改进其正态参数 。在 QQ 图上 ,数据经 BoxCox 变换后 , 分行业的总体 ,包括所有上市公司 ,另一类是分行业的总体 , 仅 X7 ,X8