中小企业发行上市操作实务52.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 被否公司典型案例之三:南京石油 1、发行人公司治理存在缺陷，在日常运作过程中，发行人并没有被作为一个独立的法人看待，实际控制人可以随意调配发行人的资源，频繁占用发行人资金，且数额巨大，不符合《首发管理办法》第27条的规定。 公司实际控制人郭氏兄弟控制公司85%以上的股份，除发行人以外，还控有17家子公司。2004年至2006年9月期间，控股股东未签订相关资金借款或还款协议，通过资金直接拨款形式，发生了对发行人及控股子公司金中盈较为频繁的资金占用；同期关联方天友诚以及金陵塑胶为发行人提供了资金。此外发行人与关联方还存在相互担保情形。 2、发行人在增资过程中,控股股东存在虚假出资的情形,实际增资资金系通过第三方占用发行人资金。此外，在另一次增资过程中，控股股东用于增资的资产未按规定进行资产评估，不符合《公司法》第27条的要求。 2001年3月18日，发行人股东大会通过增加注册资本3785万元的增资决议，其中郭金东委托南京郭氏石化以现金出资1,890万元、郭金林委托郭氏石化以现金出资1,090万元、陈寒委托郭氏石化以现金出资689万元，而郭氏石化出资的3669万元，系郭氏石化从发行人的前身有限公司借款。 被否公司典型案例之三:南京石油(续) 2003年11月30日郭金东、郭金林以其从金三环减资后分得的总价值为1082万元的石化类净资产对公司进行增资，增资的作价依据，系根据江苏公证会计师事务所出具的《审计报告》所确定的净资产，未按规定进行资产评估。 3、募投项目存在较大不确定性。 首先，募集资金拟投资的“10万吨/年碳五分离项目”主要原料碳五馏分全部来源于扬子－巴斯夫公司乙烯装置，存在原材料供应渠道单一的风险。此外，本次募集资金投资项目“1万吨/年消光化纤助剂”的产品处于中试阶段，大批量生产可能存在技术风险、成本控制风险和市场开拓风险较大，存在较大的不确定性。 被否公司典型案例之四:菏泽广源铜带 报告期内发行人向内部职工进行有偿集资，违反了《国务院关于清理有偿集资活动坚决制止乱集资问题的通知》（国发[1993]62号）以及《中国人民银行关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》（银发[1999]41号）的有关规定。 2004年至2006年，公司连续三年向内部职工集资，金额合计4904万元，年息为7.5%（含税），该行为违反了国家有关政策规定。虽然公司已于2006年底清退了集资款，荷泽市牡丹区政府出具了相关情况报告，保荐机构和律师都出具了专项意见，但荷泽市牡丹区政府出具的文件是否具有足够的效力，以及今后公司该行为是否可能受到有关管理部门的追究和处罚等都存在疑问。 被否公司典型案例之五:七星华创 1.报告期内公司控股股东七星集团的第一大股东由中国华融变为北京电控,实际控制人发生变更,不符合《首次公开发行股票并上市管理办法》中关于主体资格的发行条件。 2006年3月,七星集团第二大股东北京电控向七星集团增资, 持股占比从27.66%增至53.35%，成为七星集团的第一大股东，原第一大股东中国华融持股比例由70.16%降为45.24%。 2．公司的股东存在委托持股情况，发行人的股权不清晰，存在潜在的纠纷。 公司第三大股东硅元科技持有公司15.94%的股份，其12名股东接受115名自然人委托持股。 被否公司典型案例之五:七星华创(续) 3．报告期内发生了对主营影响较大的股份回购和资产置换行为，公司主营业务发生了较大的变化，加上实际控制人存在巨额亏损，公司盈利前景存在较大不确定性。 2005年4月，公司决定以2004年12月底拥有的显示部品分公司的经营性业务的相关资产回购第二大股东吉乐集团持有的公司36.62%的股权,并将该部分股权注销。2005年8月，公司将原控股子公司七九七音响的股权与控股股东七星集团持有55.09%的友益电子的股权进行了置换。公司在2005年发生两次与股东之间的回购与置换交易，反映出公司没有形成具有市场竞争力的自身主营业务，加上实际控制人存在巨额亏损，公司盈利前景存在较大不确定性。 4．公司业务较为分散，产品较多，缺乏明确的发展目标。 公司主要产品包括微电子专用设备和新型电子元器件两大类产品，细分产品超过20种。公司细分产品品种较多可能会给公司经营和管理带来风险，对发行人持续盈利能力构成重大不利影响。 被否公司典型案例之六:浙江大东南 1、公司所处行业竞争激烈、进入门槛低、周期性波动较大，盈利能力较差，非经常性损益较高，存在较大的经营风险。 公司2004-2006年主要产品毛利率、综合毛利率受行业周期性波动影响较大，呈现先降后升的趋势。公司近三年非经常性损益占净利润的比例