金融时间序列的确定性成分和随机成分的分离.pdfVIP

中国管理科学 Issue 第19卷专辑 V01．19，Special Chinese of Science 2011 2011年 lO月 JournalManagement October， 文章编号：1003—207(2011lzk一0258-05 金融时问序列的确定性成分与随机成分的分离 张硕，惠晓峰 (哈尔滨工业大学经济及管理学院，黑龙江哈尔滨 150001) 摘 要：金融时间序列往往是由随机过程和确定性系统共同生成的。确定性成分与随机成分的产生机理不同，对 它们进行研究的手段也不同。为了更好的对金融时间序列进行研究，需要把金融时间序列中的随机过程成分和确 定性过程成分离开。本文基于相空间重构方法和主流形识别方法中的LTSA方法。对金融时间序列中的确定性成 分与随机成分进行了分离。以仿真实验证明了该方法的有效性。以上证综指数据为例的实证实验证明了该方法 的实际应用价值。 关键词：金融时间序列；确定性；非线性时间序列；主流形识别 中图分类号：F830 文献标识码：A 分散定理(Wold’S theorem)所说的，金 decomposition 1 引言 融时间序列往往是由随机过程成分和混沌过程成分 金融时间序列曾一度被认为仅产生于一个随机 共同组成的，一般称之为混合混沌过程。混沌信号 过程。1900年，法国数学家Bachelier在其博士论文 与随机信号的本质区别在于混沌信号产生于确定性 中详尽地研究了资产价格变化的规律，他发展了一 的系统，而随机信号产生于随机系统。确定性系统 个复杂的投机价格数学理论，并用法国政府债券的 除了包括混沌系统之外，还包括所有服从确定性规 定价检验了这一理论，发现这些价格与随机漫步模 律的系统。为了使研究更具有普遍意义，从更广义 型一致…。其后，一些经济学家依据Bachelier的观 的角度用确定性成分与随机成分来区分产生于确定 点进一步研究了金融时间序列的分布情况旧“J。 性系统与随机系统的信号。 Mandelbrot在研究棉花价格时发现其收益率分布具 金融时间序列往往同时包含确定性成分与随机 有“胖尾和高尖峰”的现象”j。然而，随着混沌理 成分，而这两种成分在产生机理上存在着本质差异． 论的产生，金融时间序列产生予随机过程这一观点 对它们进行研究的理论框架也迥然不同。因此，在 受到了质疑。Stutzer最早将混沌理论应用于经济学 对金融时间序列研究时把确定性成分与随机成分分 领域∞1。随后Benhabib(1980)】，Day(1982)邛1和 离具有十分重要的意义。 Grandmont(1985)一1开始运用混沌理论和方法研究 2随机成分与确定性成分分离方法 经济系统。Chen和Barnett(1988)最先在经济系统 中发现了低维奇异吸引子¨0。。近年来，国内学者也 金融时间序列的确定性成分与随机成分分离近 开始采用分形理论和混沌理论对我国金融市场进行