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徐工科技2008年获利能力分析报告 一、公司简介： 徐州工程机械科学技术股分有限公司(以下简称徐工科技)原名徐州工程机械股分有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文核准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂以及营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向召募股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会核准，公司向社会形态公开发行2400万股我国法定货币平凡股(每一股面值为我国法定货币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会核准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与发卖为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场口岸、铁路桥梁、水电能量物质设施等基础设施的设置装备摆设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空救火设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机以及驱动桥、回转支承、液压件等基础零器件产品，大多数产品市场占有率居海内熬头位。其中70％的产品为海内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司鼎力大举成长外向型经济，实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东亚洲南部、非洲等国际市场。 公司年营业收入由成立时的3.86亿元，成长到2007年的突破300亿元，年实现利润税金20亿元，年出口创汇突破5亿美圆，在中国工程机械行业均位居榜首。今朝位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种以及系列最齐全、最具竞争力以及最具影响力的大型公司集团。 2008年公司实现营业收入33.54亿元，同比增长2.69％；净利润1.1亿元，同比增长346.75％，实现每股收益0.20元。利润的增长主要来自于股权转让收入，扣除非经常性损益，每股收益为-0.14元。2008年公司不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本 一、销售毛利率分析： 销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100% 销售毛利额= (3354209316.93-3090275677.40) ÷3354209316.93=7.86％ 1、趋势分析法 项目 2005年 2006年 2007年 2008年 主营业务收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 主营业务成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40 销售毛利额 287061983.93 306021854.19 247409455.26 263933639.53 毛利率（%） 9.25 10.95 7.57 7.87 分析：销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。 2、行业比较法 以选定企业的2008年相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平,并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表： 毛利率对比表： 项目 行业平均水平 行业先进水平 目标公司实际值 与先进水平差异值 主营业务收入 7,592,573,340.24 7706733975.86 3,354,209,316.93 4352524658.93 主营业务成本 6,148,425,411.85 6222696306.38 3,090,275,677.40 3132420628.98 销售毛利额 1444147928.39 1484037669.48 263933639.53 1220104029.95 毛利率（%） 19.02 19.26 7.87 11.39 分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们可看到，目标企业的毛