独立董事的政治关联和公司绩效.pdfVIP

2010 年11 月 当 代 经 济 管 理 Nov.2010 第32 卷 第11 期 CONTEMPORARY ECONOMY MANAGEMENT Vol.32 No.11 独立董事的政治关联与公司绩效 郑路航 ( 中国人民大学商学院，北京100872) [摘 要] 以2006 年～2007 年间我国A 股上市公司为研究对象，实证检验了我国上市公司中独立董事的政治关联 是否具有业绩后果。研究发现，独立董事政治关联程度与企业以托宾Q 值度量的业绩存在显著的正相关关系， 该正相关关系在第一大股东为国有股的上市公司中表现尤为明显。该结果表明，我国上市公司独立董事的政治 关联是一种有利于增加企业价值和提升企业业绩的至关重要的政治资源，对于第一大股东为国有股的上市公 司，该政治资源的业绩后果更明显。 [关键词] 独立董事; 政治关联; 公司绩效 [ 中图分类号] F276.6 ［文献标识码］A [文章编号] 1